劉劉阿伯理財教室

工商時報 【記者蕭麗君／綜合外電報導】

儘管歐洲央行週四在召開貨幣政策會議後，一如市場預期繼續維持基準利率不變，不過歐洲央行總裁特里榭在會後記者會上強調，物價上升風險正在升高，歐洲央行將高度警戒。市場認為特里榭這番對通膨的強硬措辭，也意味歐洲央行將比預期提早啟動升息。

有專家甚至認為，歐洲央行最早在4月可能就會調升利率，而在此同時，歐洲央行也會逐步縮小其量化寬鬆措施的規模。受此影響，歐元週四走高，攀上1.39美元，達1.3941美元。

特里榭表示，歐洲2月通膨攀升，主要是受到商品價格飆漲所帶動。歐洲央行已經準備適時介入，確保危及物價穩定的上升風險，在中期不會發生。

他指出從經濟分析顯示，物價前景處於上升走勢，為遏止該風險對物價穩定的威脅 ，歐洲央行將秉持高度警戒。

當被問及歐洲央行是否可能將在4月啟動升息，特里榭語帶模糊表示，雖然下次利率會議進行升息有其可能性，但是他也補充目前整個情勢還是不確定，一切還是要根據最新資訊與數據而定。

他還澄清，假如歐洲央行在下次會議決定調升利率，這並不意味這將是新一波升息循環的開始。他強調央行將透過利率工具與其他方式讓物價在中期處於穩定。歐洲央行的責任，是避免高油價帶動第2輪衰退效應發生。

歐洲央行稍早在貨幣政策會議結束後，一如市場預期，宣布繼續維持基準利率於1％的歷史低點不變。大和資本市場機構認為，特里榭的言論意味通膨風險較預期嚴重，「下個月升息的可能性已在升高」。該機構預期歐洲央行今年將調高利率3碼。

花旗經濟學家麥可則指出，歐洲央行已經清楚認知物價正處於「上升風險」，這將迫使他們必須提早升息。他曾在歐洲央行開會前，預期該央行首次升息時間點應落在第3季。

 巴西3個月內 第2度升息

工商時報 【記者林佳誼／綜合外電報導】

面對龐大的通膨壓力，各大新興市場紛紛緊縮貨幣政策，巴西央行周三也一如預期宣布調升基準利率2碼，且為3個月內第2度升息。

巴西央行決策委員會為抑制通膨，一致決議將指標Selic放款利率由11.25％調升至11.75％，符合外界普遍預期，也成為目前全球利率最高的國家之一。

其實巴西央行升息2碼已經是採取較為審慎中庸的做法。由於國內外多項因素齊聚作用，巴西近月通膨數據拉起警報，部分專家主張應該一口氣升息3碼，才足以壓下漲勢。

國際糧價自去年下半年來屢創新高，至今仍是漲勢不輟，自然也墊高巴西國內物價。另巴西的高經濟成長、低失業率以及薪資上揚等各項亮眼表現，卻也都是點燃通膨的火種。

而中東局勢不穩刺激國際油價居高不下，對巴西物價漲勢同樣有所影響。只是若油價高峰長期維持，導致全球經濟回軟，則亦可能導致巴西通膨壓力降低。

巴西Itau BBA銀行報告指出，包含商品價格躥升加重經濟過熱負擔，以及服務業部門漲價，都是巴西通膨壓力的主要來源。 截至2月中為止的巴西官方消費者物價指數IPCA，年增幅達到6.1％，且專家預期今年底前IPCA僅會略為降低到5.8％，仍舊遠高於巴西政府的目標4.5％。 除了巴西之外，包含中國在內的多個新興國家，均已祭出約束銀行放款或緊縮措施，嘗試打擊通膨。

2011-03-04 工商時報