劉劉阿伯理財教室

工商時報 許嘉玲

日本311強震，引發海嘯及核電廠氫爆事故，導致全球股市、油價幾乎均遭受衝擊而下挫，但天達投顧指出，能源類股中的天然氣公司卻逆勢上揚，關鍵就在未來火力發電比重將會提高，其中天然氣發電因二氧化碳排放量較低，可望成為未來發電的重要來源，市場在預期天然氣需求大增後，天然氣價格欲低不易，也讓天然氣相關公司受益匪淺。

根據Bloomberg統計3月10日～3月14日資料顯示，即使油價微跌，但能源股仍維持相對強勢，探勘開採類股指數上漲近4％，其中漲幅前10家公司就有一半是天然氣類股，漲幅約從4％～7％不等，如Southerwestern、Ultra Petroleum天然氣公司漲幅都達6％以上，天達指出，天然氣股逆勢上漲，將挹注持有較高天然氣公司比重之能源基金表現。

為何天然氣類股可在天災人禍亂局中，逆勢上揚？天達分析，現代人生活與能源、電力脫不了關係，以往核能發電因不會排放二氧化碳，被視為廉價、乾淨能源之一，但在日本此次因大地震爆發核能發電廠意外事故，核能發電暫停情況下，未來替代發電能源的開發，就相當重要，尤其，一般火力發電因採用燃煤，會大量排放二氧化碳，但如採用天然氣發電，二氧化碳排放量將大幅降低，是相當良好的替代發電能源之一，在此一趨勢下，天然氣探勘開採公司就有機會受益。

儘管日本311強震爆發後，國際原油價格因市場預期需求下滑，使用量佔全球第三的日本市場需求將降溫，而使原油價格滑落，其中布蘭特原油價格由每桶114美元滑落至111美元，西德州原油價格由每桶102美元降至98美元，天達說，市場因恐慌心理導致油價下挫可以理解，但是，原油價格並未重挫，反而在該價位進行盤整，凸顯日本市場對原油需求依舊存在，短期可能因災後重建尚未啟動，用油量稍微萎縮，但長期而言，包括新興市場、已開發國家對於原油需求依舊殷切，日本市場因核能發電廠運用海水降溫，使發電設備報廢，未來對原油需求將更為強烈，市場價格欲低不易。

2011-03-16 工商時報