劉劉阿伯理財教室

工商時報 記者林國賓／綜合外電報導

彭博社報導，市況不明前景難以捉摸，已導致基金經理人寧抱現金也不要冒險，投資大師索羅斯（George Soros）的對沖基金更是帶頭退場，大砍風險性資產部位，叱吒金融市場的量子捐獻基金如今現金部位竟然高達75％。

報導引述2名熟知內情的消息人士表示，負責幫索羅斯打理公司主力基金量子捐獻基金的安德森（Keith Anderson），6月中下令旗下基金操盤人全面減少進場交易的動作，使得基金現金部位已增至約75％，說是為了等待未來更好的投資機會。

事實上，在同時出現歐債危機、中國強力打通膨與美國舉債上限問題等重大事件後，已導致市況高度不明，也大幅增加基金操盤人操作的難度，遑論要從中獲利。

根據一份調查也顯示，基金操作保守的心態已退縮至1年來之最，美國銀行上個月所做的基金訪調發現，6月份有多達18％的基金經理人加碼現金部位，比例足足是5月份的3倍，還創下1年新高。

面對極為混沌的市況，連一向精明的索羅斯也都束手無策，索老其實在4月份就已掌握到此一市況發展，他當時在一場會議上表示：「我發覺當前市況比金融危機的高峰時更難以預測更無法捉摸，市場本身就不太穩定，雖不會立即崩盤，但也不會馬上出現轉圜。」

被市況困住的投資大咖還不只索羅斯，知名對沖基金經理人貝肯（Louis Bacon）的旗艦基金摩爾全球對沖基金，據傳也與量子基金一樣，大幅降低股票、債券與貨幣投資部位。量子基金與摩爾全球對沖基金今年上半年都繳出虧損6％的難看績效，摩爾基金大多數的虧損發生在5、6兩個月份。

量子與摩爾對沖基金基本上都採取總經趨勢的投資策略，這類基金今年來表現在所有對沖基金中敬陪末座，根據對沖基金研究公司的資料，總經趨勢策略對沖基金今年上半年整體操作績效為負的2.25％。

高盛獲利 不如預期

工商時報 【記者李鐏龍／綜合外電報導】

美國銀行及高盛集團周二公布第2季財報，美銀因大量認列瑕疵房貸費用創下自身單季虧損紀錄，高盛獲利受固定收益交易營收銳減拖累遠低於分析師預期。美股早盤2家銀行股價都大跌。

美國銀行第2季虧損88.3億美元或每股0.9美元，遠不如去年同期的獲利31.2億美元或每股0.27美元，也是4個季度來的第3次季損。

不過美國銀行的未來信用損失備低減少60％，扣除一次性益損後第2季變成每股獲利0.33美元，優於彭博社民調中受訪分析師平均預測的每股0.29美元。

美國銀行日前在財測中表示，其第2季將為問題房貸認列逾200億美元的費用。

這意味房貸相關問題，將繼續遮蓋其他營運上的起色，也將使執行長莫尼漢更難兌現要在與新國際金融規範接軌前衝高股利的諾言。

以資產論為美國第5大銀行暨第1大投資銀行的高盛集團，周二公布第2季淨利為10.9億美元，雖較去同劇增77％，但卻遠低於分析師預期，換算後為每股1.85美元，也不如分析師預期的2.27到2.30美元。

而高盛今年第2季獲利若和去年同期扣除一次性支出後的獲利比較，則變成減少38％。財報凸顯美國金融業經營環境艱困。美國銀行因信用損失的展望有進步，開盤後重挫2％。美國銀行股價周一自09年5月以來首度收在10美元以下。高盛股價周二早盤也大跌1.8％。

紐澤西市Knight資本公司董事總經理肯尼解讀指出，華爾街正備受壓力，來自許多面向，諸如監理環境、缺乏交投、投資銀行或公市場方面的機會減少等。

2011-07-20 工商時報