劉劉阿伯理財教室

滙豐昨天公布7月份大陸製造業PMI預估值，從6月份的50.1實際值下修至48.9，為2010年8月以來首次跌破50，且是28個月來最低。

PMI數值通常以50為分水嶺；高於50代表整體製造業活動處於擴張趨勢，低於50則反映製造業動能出現萎縮。

滙豐中國首席經濟學家屈宏斌認為，7月份PMI預覽指數跌破50，顯示6月份工業產值回升只是暫時現象。隨著人行緊縮貨幣政策的效應不斷顯現，大陸工業增長將在未來數月減速。

巴克萊資本也發表報告指出，預計大陸官方7月份PMI將較6月下滑，但第三季底有望回暖。

巴克萊資本並預估，大陸經濟成長率第四季將回落到8.7%，比第二季的9.5%低；2011全年經濟成長率預估為9.3%。

滬綜指昨天跌破2,780點，指數回到所有短中期均線下方，市場空頭氣氛抬頭。投資人擔憂A股下半年是否會出現第二次探底。

《投資者報》指出，綜合來看，受到利空消息影響，滬綜指出現較大幅度調整。收盤跌穿60日均線。

從技術層面看，大盤短期將繼續走弱。

消息層面也令市場擔憂再起，預計短期內股指將繼續調整以尋找下方支撐。

世紀證券指出，大陸的宏觀經濟陷入周期性困局、股市處於底部區域，投資策略應該調整為在去泡沫與估值修復間尋求結構機會。

以估值修復為主的投資主線，則將會圍繞消費、機械、汽車、家電、建材等傳統產業。

以行業主導的投資主線，則可圍繞保障房產業鏈、軍工產業鏈。

【2011/07/22 經濟日報】