劉劉阿伯理財教室

【經濟日報╱編譯莊雅婷／彭博資訊十五日電】

由於美國經濟轉強的跡象消退，加上歐債危機再起，包括「債券天王」葛洛斯、知名基金經理人岡雷克（Jeffrey Gundlach）與丹法斯（Dan Fuss）等人，都預期聯準會（Fed）將祭出第三輪債券收購方案。

葛洛斯和岡雷克都偏好投資房貸債券，丹法斯則是買進公司債。

巴克萊指數的資料顯示，市場臆測Fed將推出第三輪量化寬鬆政策（QE3）買進房貸證券。在此預期心理下，今年來政府擔保的房貸債券報酬率已超過美國公債0.96個百分點。

Fed主席柏南克、副主席葉倫與紐約聯邦準備銀行總裁杜雷（William Dudley）都曾暗示，如果經濟成長不如預期，可能需要祭出新的寬鬆措施。目前經濟遇到的阻力包括賦稅優惠即將到期、聯邦預算將強制削減1兆美元，以及高油價侵蝕消費者支出等。標準普爾指數（S&P）已自4月2日的四年高峰回跌4.8%。

DoubleLine完全回報債券基金操盤手岡雷克說：「萬一股市持續下跌，將是經濟數據疲弱前兆。這將發生，屆時將出現更多採取支撐措施聲浪。」

葛洛斯管理的總回報基金上月增持房貸證券至53%，創三年來最高水準。葛洛斯上月底受訪時表示，Fed的扭轉操作（Operation Twist）6月到期後，可能轉而收購房貸證券，藉此讓借貸成本維持在低檔。

岡雷克預期，經濟數據疲弱可能促使Fed採取行動。他說：「我不認為經濟基本面夠穩健，市場可能傳來負面消息。」盧米斯賽勒斯（Loomis Sayles）資產管理公司副董事長丹法斯上周也表示，Fed可能持續採取量化寬鬆政策直到總統大選結束。

【2012/04/16 經濟日報】