劉劉阿伯理財教室

投資專家對美股與美債後市看法分歧，「債券天王」葛洛斯建議買進美國短期公債；貝萊德（BlackRock）資深顧問博多爾（Bob Doll）認為應避開債券；「末日博士」麥嘉華則警告，美股可能回檔約一成。

太平洋投資管理公司（PIMCO）投資長葛洛斯偏好5年和7年期公債，但賣出10年與30年期公債。

這顯示他仍看好美國債市持續在歐債危機和全球經濟減緩之際扮演避風港，但也擔憂長期通膨風險。

葛洛斯一再警告，聯準會（Fed）祭出非傳統貨幣刺激政策可能刺激通膨竄升，近而侵蝕長期公債實質收益。他說：「Fed規模3兆美元的資產負債表只會繼續擴張，這意味帶來通膨。」

但博多爾認為現在不宜進軍債市。他認為經濟會撐過去，但目前債券殖利率攀升意味投資魅力下滑。

博多爾看好石油和天然氣需求緩慢升溫，且投資石油的買點浮現。他建議買進能源股，因為「景氣循環股一直被忽略」。他並預期今年底美股將爬得比現在高。

麥嘉華則警告，今年夏末或初秋的美股漲勢可能只是曇花一現。

他指出，目前有些股票被超賣，特別是礦業這類與經濟情勢連動的公司。倘若投資人繼續買進表現強勁的個股並承接跌深的股票，股市就可能上漲，「但我們處在成熟市場的最後階段，而非展開新多頭」。

麥嘉華認為，標準普爾500指數（S&P）漲抵1,450至1,500點就會觸頂，這時股市將出現空頭氛圍，標普可能從目前水準回跌約150點至1,250點左右，為Fed推出第3輪量化寬鬆（QE3）奠定基礎。