工商時報 記者藍鈞達／台北報導
西德州油價攀抵3個月來高點，金價則在1,600美元打底，油金等原物料年底前行情可期，法人認為，鎖定天然資源是下半年投資重要契機。天然資源基金近一個月表現突出，Lipper統計期間報酬率達5.83％，僅次資訊科技類。
寶來商品指數期貨信託基金經理人曾士育指出，原油市場自6月下旬起漲以來，布侖特原油上漲超過30％，西德州輕原油上漲22％左右，近期美國就業數據及ISM服務業指數均優於市場預期，加上歐洲央行可能重啟債券收購計畫，激勵原油價格創6月以來新高價位。
群益新興金鑽基金經理人洪玉婷表示，景氣溫和復甦，讓油價強勢反彈，從需求面來看，美國車市復甦，大陸汽車銷售年成長也有6.7％，全年估計可突破1,500萬輛，讓原油具有需求面支撐；除了石油，也看好運送相關（輪船）、探勘產業。
德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼認為，未來伊朗問題仍是影響油價短期走勢的關鍵，未來新一輪的寬鬆政策、振興方案和歐債問題緩解，都將對原油價格形成支撐。
林孟洼建議，油價波動性大且近期變數仍多，因此建議針對較具防禦性的整合性能源公司，維持較高的持股比重；高波動的能源上游，投資風險較高，可隨近期財報公布汰弱留強、區間操作，設備服務類股前景佳，也可維持較高比重。
寶來黃金期貨信託基金經理人方立寬表示，黃金從5月起算，近3個半月都維持1,550～1,630元區間，且擺盪幅度有愈來愈窄的態勢。
他認為，黃金逐步進入印度8～11月節慶帶動的黃金消費旺季，有利民間需求回籠，且近2個月油價持續上揚，增加通膨疑慮，也可刺激黃金的通膨避險買盤；美國聯邦準備理事會推出QE3的機率相對攀高，更引導黃金投資買盤進場布局。
匯豐全球關鍵資源基金經理人蕭若梅分析，黃金ETF與各國央行是黃金主要買盤，由於黃金具有避險作用，建議投資人可考慮在全球經濟持續不明朗的情況下，於資產配置持有部分黃金資產。
併購熱 能源基金漲勢加溫
今年6月下旬以來，能源產業出現幾件重大併購消息，法人表示，這股併購潮若外延續，加上美國若可推出QE3，將可讓能源基金的漲勢持續。Lipper統計，近3個月以及8月以來，各能源基金績效幾乎都是正報酬。
6月底以來能源產業較大的併購案，包括馬來西亞Petronas併購加拿大天然氣探勘生產公司Progress Energy；大陸的中海油買下加拿大油氣探勘生產公司Nexen，以及大陸中石化買加拿大能源公司Talisman位於北海資產的49％股權。
天達研究團隊表示，這顯示亞洲能源需求日漸成長，亞洲國營石油公司正積極尋找長期可靠的油氣供應源，值得留意的是，這些亞洲都買家都是以逾6成的溢價幅度併購股權。
法國巴黎投資表示，目前中東的地緣政治風險造成的供給隱憂，將為油價提供相當的支撐點，全球景氣走軟，但新興市場仍有固定需求，尚沒有進一步縮減需求的狀況。
法國巴黎投資，現今油價沒有進一步大幅攀升的動能，但至少可維持目前水準，或是穩步走揚，且大型能源企業手上握有的現金相當充沛，提供給股東的配息率也很豐厚，有助推升能源股股價走高。
華頓投信全球黑鑽油源基金經理人蕭智偉分析，近期油價和能源類股表現堅挺，主要是受資金面、供給面和需求面的影響，也就是資金高度寬鬆、地緣政治高風險及第三季用油旺季到來。
他認為，未來全球資金環境可望進一步寬鬆，這將為油價和能源類股帶來更多資金挹注，因此就基本面的需求以及供給面的疑慮未改變前，油價下跌空間有限，甚至有可能持續反彈。
2012-08-17 工商時報
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