劉劉阿伯理財教室

工商時報 記者魏喬怡／台北報導

近期歐美央行均未推出振奮人心的救市政策，造成市場波動加大，法人認為，未來全球經濟快速落底並出現NIKE式反彈的機會偏低，較可能出現「PUMA式經濟走勢」，甚至呈現尾巴向上翹、後腿向下伸的走法。

法人強調，在有效政策牛肉端出前，市場可能在向上走、向下走兩者間不停擺盪，宜以組合債券做為核心配置，農金、生技基金作衛星配置。

德盛安聯產品首席陳柏基認為，短期政策風向將主導投資氣氛與市場表現，由於政策風向未必符合市場預期，也會大幅牽動市場冒險／避險情緒，在救市政策沒有具體方向前，建議投資宜以多元收益、組合債為核心配置。

除了以多元債或是債券組合建立高品質債券部位，陳柏基也建議，應適度增加股票型為戰略性配置，例如可選擇較具利基的產業，透過定期定額長期介入，包括近期有天候因素的農金產業，及具有產業轉型與併購熱利基的生技基金。

柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人許家禎認為，上周各國領袖精神喊話，使資金重新回流高風險性資產，但鑑於歐洲市場不確定性仍存，建議利用組合式的公司債券布局，讓資產波動率降低。

ING新興高收益債組合基金經理人黃若愷表示，上周美歐央行均無新的印鈔動作，讓金融市場樂觀的熊熊火苗頓時被澆熄大半，但成熟國家經濟成長趨緩，預期G3公債殖利率將持續位於低檔，未來利率曲線將更平緩，進可攻、退可守的債券組合基金仍是不錯選擇。

富蘭克林證券投顧資深協理盧明芬表示，觀察過去一年歐債陰霾持續籠罩，並拖累全球景氣動能減緩，連帶使市場信心受動搖，各區域股市跌多漲少，此時定期定額逢低累積部位有助防禦短線震盪。

據理柏統計至6月底，過去一年定期定額投資生技基金表現最優，績效達19.5％；北美股票基金的表現也有4％。

2012-08-07 工商時報