劉劉阿伯理財教室

【經濟日報╱編譯葉亭均／綜合外電】

西班牙指標性的10年期公債殖利率7日跌破6%，為5月來首見，意味借貸成本下滑，原因是受歐洲央行（ECB）承諾無上限收購歐元區受困國公債激勵。儘管ECB總裁德拉基已為保衛歐元區畫出藍圖，但今後發展端視西、義是否開口求援以降低借貸成本。

債券次級市場中的西班牙10年期公債殖利率7日跌至5.69%，低於前日收盤的6.03%；義大利同天期公債殖利率亦下滑至5.10%，低於前日的5.261%。歐元兌日圓匯率也首度升破100日圓，為2個月來首見，報1歐元兌100.08日圓，是7月5日來首度突破此重要心理關卡。

德拉基6日宣布收購公債計畫，暗示西班牙應開口求援。但西國總理拉霍伊顯然設法延後與避免要求協助，義大利總理蒙提亦跟隨西國腳步，拒絕要求紓困。

拉霍伊與德國總理梅克爾6日會面後表示，未談論西國應達成何許條件以符合獲得國際援助的資格，這意味拉霍伊不急著尋求紓困，以免承受痛苦的附帶條件。

拉霍伊重申對尋求紓困保持開放態度，但首先要分析ECB與歐元區設下的條件。他還表示尚未承諾讓西國進行新的改革，也不打算改革退休金制度。

蒙提同日說，ECB的公債收購計畫淡化尋求紓困的汙名，但他表示會試圖避免尋求紓困。

德拉基6日的言論將「發球權」拋回給受困國政府，他表示只有在求援國家遵守歐洲紓困機制嚴格條件的情況下，才會購買該國公債。但民意支持度下滑的拉霍伊下月面臨地方選舉，可能拖延時間，試圖軟化紓困附帶的撙節要求。

OMT 抗危機最新武器

【經濟日報╱編譯于倩若／綜合外電】

歐洲央行（ECB）6日宣布啟動直接貨幣交易（OMT），盼壯大其對抗危機火力。蘇格蘭皇家銀行（RBS）經濟學家隨即表示：「證券市場計畫（SMP）已死，OMT萬歲。」

OMT取自3個英文單字Outright Monetary Transactions的首個字母，是歐洲央行最新拯救歐元計畫的縮寫。OMT不僅取代了代表Securities Market Program的SMP，而且未來將與EFSF（歐洲金融穩定機制）和ESM（歐洲穩定機制）等縮寫，成為很常出現在報章媒體的歐洲抗危機工具。

SMP的效果不太好。歐洲央行自2010年5月開始透過該計畫共收購2,200億歐元（2,770億美元）債券，但過去幾個月已停止買進，6日正式終止該計畫。

閱報祕書／OMT—直接貨幣交易

直接貨幣交易（OMT）是歐洲央行（ECB）的收購政府債券計畫，將收購1到3年期債券以抑制特定國家借貸成本。

ECB只有在有國家向歐洲金融穩定機制（EFSF）或歐洲穩定機制（ESM）申請金援時才會啟動OMT，附帶條件是該國政府必須推動歐元區金融當局通過的金融改革，並受國際貨幣基金（IMF）監督。 （編譯于倩若）

【2012/09/08 經濟日報】