劉劉阿伯理財教室

工商時報─記者林國賓／綜合報導

受到原物料需求下滑的衝擊，商品貨幣近來兌美元急貶，分析師並警告，由於市場資金多元配置需求看減，商品貨幣接下來要走的還是一條下坡道。

商品貨幣周一持續走疲，澳元早盤最低一度來到0.9616美元，貶0.4％，紐幣貶0.1％至0.8088美元，加拿大元貶0.1％至0.9683美元。   　

由於已開發國家紛紛將基準利率降至近乎零，商品貨幣曾風光好多年，澳元與紐幣自2009年以來兌美元雙雙大漲約38％，加元在此期間也升值達17％。    　

但近來商品貨幣翻盤重貶，澳元從4月中的1.05美元翻跌以來，累計已大貶近9％，上周四最低一度來到0.9594美元，改寫去年6月1日以來新低，期間貶幅在全球僅次於發生內戰的敘利亞鎊。   　

摜壓商品貨幣走貶的主要利空有二，一是中國大陸經濟走疲將削弱商品需求，二是市場揣測美國聯準會即將縮減量化寬鬆規模，意即利差面展望對美元有利。 　

市場分析師並認為，除了上述利空，另一個不利商品貨幣的因素是資產多元配置的市場趨勢也開始逆轉，導致商品貨幣短線可能進一步下探低點。    　

澳盛銀行全球市場研究部門主管耶尚加（Richard Yesenga）表示：「如果全球經濟前景看強，市場則揣測Fed會縮減量化寬鬆；如果經濟前景看弱，則市場又憂心商品需求，不論是哪種情況，都對商品貨幣不利，這意謂著市場資金會轉進如美元與歐元等核心貨幣。」 　

法商東方匯理銀行全球貨幣研究部門主管柯提加（Mitul Kotecha）也指出，在中國大陸經濟成長走疲與美國可能縮減量化寬鬆兩大利空壓制下，商品貨幣短線持續看貶。  

不過，柯提加還說，商品貨幣短線再跌後可能出現觸底翻，尤其是跌得較深的澳元，他預估澳元年底前將反彈至1.04美元，「我認為大部分的利空其實已經反映在澳元的匯價上，若出現反彈強度應該不小，畢竟不久前還有1.04美元的水準。」

2013-05-28 工商時報