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工商時報【記者陳碧芬╱台北報導】

德銀寶島債確定21日掛牌，以人民幣計價、票面收益率2.45％，加上免納綜所稅，還未進入通路，就被投資人熱切詢問。美國花旗集團公司來台發行的美元計價國際板債券，則只剩1個月就屆滿3年期，原先投資人在這期間穩穩拿2.8％年收益率，遠高於不到0.5％的美元定存年利率。

國際板債券特色是以外幣計價，包括累計5檔的人民幣計價寶島債，和自2006年德商德意志銀行、法國巴黎銀行、韓國輸出入銀行和美國花旗集團公司來台發行的多種外幣債券，包括美元、澳幣和歐元，發行機構對於利率和本金換回都採原來的外幣支付。

市場人士指出，國人現在的個人資產布局，外幣漸佔2成以上，投資國際板債券不再將匯兌風險列為投資風險。

業者指出，德銀寶島債最小單位為1萬人民幣，在新台幣5萬元之內，和其他國際板債券最小購買單位為1萬美元，多達30萬元，相對上投資人需1次同時支付的現金減少許多，讓投資外幣商品更為平民化，更能去化國內持續增加的人民幣部位。

此外，國際板債券沒有申購手續費，利息屬於海外所得也不用課徵個人綜合所得稅，更重要的是，這些債券是在櫃檯買賣中心掛牌交易，投資人能容易取得公開交易資訊。

至於獲利率，以外幣投資金融商品會有利率和匯率的雙重顧慮，業者指出，為了避開匯兌手續與匯兌風險，國際板美元債券比較適合手上已有美元、人民幣部位，而且打算在投資期間繼續持有外幣部位的投資人。

此外，國際板債券的信用評等授與，目前市場上的8檔都是國際評等的A級以上投資級商品，不是沒有信評等級的投機級公司債。

國際債市近日來擔心的企業違約大增、公債殖利率曲線出現明顯變化，預估不會對國際板債券造成衝擊。

債券的價格與殖利率呈反向變動，美國聯準會正在蘊釀回收資金、營造升息條件，看起來可能會讓持有美元債券的投資人遭受資本損失，但業者說，實際上這些情況到第4季才可能發生。

2013-06-14 工商時報