劉劉阿伯理財教室

【經濟日報╱記者邱金蘭／台北報導】

根據金管會掌握的最新資料，高收益債券基金銷售餘額6月初首度下降。面對在亞洲熱賣的高收益債券基金，台港監理機關聯手加強監理，除簽署風險預告書外，也道德勸說基金總代理人「若已賣一檔高收益債，最好不要再賣第二檔」。

最近一、兩年，銷售規模不斷擴增的高收益債券基金，6月初卻首度未增反降，是否代表高收益債券基金出現警訊？金管會證期局副局長王詠心昨（11）日表示，由於金額只有幾億元，原因還在了解中。

王詠心表示，高收益債券這個月開始有少量贖回情況，但還屬正常情況。

高收益債券基金在國內的的銷售規模持續增加，目前境內外基金合計已有近兆元。王詠心表示，國內投資人對固定收益商品比較偏好。

因高收益債券基金投資金額一直增加，投資人比較沒有風險意識，之前金管會已要求媒體若有相關廣告，高收益債券基金均須使用警語，提醒投資人注意。除此，對於沒有經驗或投資金額高的投資人也會要求簽風險預告書。

5月發函投信投顧公會修改自律規範，則是全面性要求投資人，只要買高收債基金，都要簽風險預告書，這主要是參考香港最近作法。

王詠心說，亞洲地區投資人對高收債券基金特別偏好，但投資人不一定了解相關風險；隨著高收益債券基金規模逐步擴大，金管會也跟其他監理機構交換意見，包括跟香港等亞洲基金監理機關也有聯繫，了解對高收益債券基金的相關監理措施。

除此，金管會也勸說基金總代理人最好只賣一檔高收益債券基金。王詠心說，業者銷售基金種類最好不要偏向某一類型，如果已銷售一檔，金管會希望再推別種基金，不過，這沒有強制性。

對於有基金以本金固定配息，王詠心表示，國際實務允許以本金配息，所以金管會要求業者揭露清楚，除揭露可能以本金配息外，過去一段時間配息、本金及報酬率也要揭露清楚。因為以本金配息，報酬率就會下降。

【記者陳怡慈／台北報導】大型財富管理銀行主管表示，高收益債券基金目前年化月配息率普遍都還有4~5%，遠高於新台幣1年期平均存款利率1.36%，銀行通路並未見到投資人大量贖回或籌碼鬆動的情況。

銀行指出，高收益債券基金獲利來源有三，包括每月配給投資人的現金、淨值波動所產生的資本利得或利損、匯兌損益，儘管後二者若採非美元計價，最近表現可能不理想，但月配息率部分，仍高於新台幣存款利率。

【2013/06/12 經濟日報】