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美兩大房貸業 政府考慮接管
【編譯林聰毅／綜合紐約十一日電】

美國政府可能接管房利美（Fannie Mae）與房地美（Freddie Mac）的報導，造成這兩家全美最大房貸融資供應商11日在美股早盤慘遭腰斬，股價分別狂瀉50%。美國財政部長寶森立刻出面喊話，強調政府會支持這兩家機構，但目前並無紓困計畫。

紐約時報11日報導，兩公司承受的財務壓力日益沈重，布希政府正在考慮一旦情勢惡化，將接管其中一家或全部兩家公司，實施監管措施。房利美與房地美一旦接受監管，股票幾乎毫無價值，形同廢紙一張，而兩公司持有或擔保的房貸虧損，將由納稅人買單。

這項報導加深投資人對房利美與房地美財務的疑懼，股價分別暴跌49.39%及51.37%，摔至只剩8.92美元和4.78美元。天堂夥伴公司（Avalon Partners）首席市場經濟學家卡狄優說：「我認為原因是政府正在討論紓困計畫，而且昨天有人提到破產，今天的傳言更是雪上加霜。我認為市場的解讀是，無風不起浪。」

但也有投資人逆勢操作，債券經理人太平洋投資管理公司（PIMCO ）投資長葛洛斯（Bill Gross）說，該公司買了大量的房利美債券。他表示，違約將掀起一場難以承受的大風暴。

報導並指出，布希政府也考慮要求國會立法，由政府對兩公司持有或擔保的5兆美元債務，直接提供擔保。但政府官員說，這項辦法的可行性很低，因為此舉將使公債規模增加一倍。況且，由於市場都知道政府就是這兩家公司的靠山，不會有多大效果。

據估計，在美國政府伸出援手之前，房利美與房地美的稅前虧損與資產減值約770億美元。共和黨總統提名人麥坎說：「他們不能倒閉」，房利美和房地美對「美國民眾擁有自有住宅的能力至為重要」。

若房利美與房地美的「關鍵資本」跌低於規定，聯邦住宅企業監管局可以依據1992年制定的一項法律，對這兩家公司實施監管。

這兩家機構若倒閉，不僅將使25年來最嚴重的房市衰退更加惡化，還將引發負面連鎖效應，因為中央銀行、退休金基金，以及投資人持有兩公司銷售的債務高達5.2兆美元，比政府公債4.6兆美元還高。

自去年12月以來，房利美與房地美合計籌資200億美元以支應信用危機造成的110億美元損失。房地美近期還打算集資55億美元。

5兆美元的爛攤子
【編譯 季晶晶】

自次貸風暴以來，房利美、房地美及聯邦住宅貸款銀行（FHLB）在支撐房貸市場上一直扮演關鍵角色，形容他們就是全部的市場，也不為過。但他們投入房市的錢愈多，自己的財務狀況就惡化得愈嚴重，如今變成5兆美元的爛攤子。

投資人已開始拋售房利美和房地美的股票，股價為1991年來最低。尤其當聯邦聖路易銀行前任董事長普爾（Bill Poole）開口說，在保證金與市價評估會計原則下，房地美第一季無力償債後，使情況更加惡化。

很難想像美國政府會袖手旁觀，放手讓這幾家公司倒閉，但財政部長寶森說不會立刻紓困，顯示投資人不該期待政府很快就會伸出援手。分析師估計，房地美和房利美的稅前虧損和資產減計得高達770億美元，才會逼得華盛頓當局不得不出手相救。

葛拉罕費雪公司（Graham Fisher）分析師羅斯納和官員開會後透露，由政府出面接管這兩大房貸業者，確實是白宮官員考慮的一個選項。根據羅斯納和阿拉巴馬州眾議員巴徹斯說法，除非房地美和房利美已無法自行籌資，否則白宮並不願介入。美國目前約12兆美元的未清償住宅房貸，半數是這兩家公司擁有或提供擔保。

分析師建議，如果政府真要出手援救，投資人應該買保險以免美國財政部倒了。

蘇格蘭皇家銀行固定收益策略部門主管海克說，如果被迫援救房地美和房利美，可能會導致政府公債的信用違約交換風險擴大，財政部可能因此損失最高的AAA信用評等。（綜合外電）