劉劉阿伯理財教室

劉明康：大陸今年GDP僅6.54%
記者邱詩文／綜合報導

就在各界對5月經濟數據朝正面解讀時，大陸銀監會主席劉明康卻語出驚人表示，大陸今年經濟成長率（GDP）可能僅達6.54%，他也質疑大陸車市繁榮的可持續性，並警告大陸股市反彈太快的背後值得深思。

雖然大陸官方已多次對於GDP「保八」提出警訊，劉明康是第一個發表大陸今年GDP僅6.54%的官員。東方早報報導，劉明康日前在北京舉行的國際金融協會春季會員大會，就大陸乃至全球金融形勢發表演講中，做了上述表示。

劉明康指出，大陸經濟依然面臨下滑風險，包括大陸GDP已由去年全年的9%，將下降到本季的6.1%，今年全年可能達到6.54%，成長率大大下滑。產品 出廠價格指數（PPI）、消費者物價指數（CPI），以及原材料價格指數都處於大幅下降趨勢，工商業的業績也在下滑，就業壓力還在加大，「我們有 2,400萬人待業，這是一個巨大的挑戰。」

談到全球國際以及經濟問題，劉明康強調，衰退是全球性的，2010年復甦的可能性很小，全球失業率將繼續上升。

雖然波羅的海乾散貨綜合運價指數（BDI）、大陸車市最近出現反彈跡象，但是不是具可持續性，都要打上一個問號。

劉明康表示，大陸汽車市場的復甦是整個鋼鐵生產復甦的主要驅動因素，但大陸根本不可能像現在一樣這麼快的發展小汽車；鐵礦石的進口以及原料的進口也都有很大的不確定性。

劉明康指出，大陸的需求正在緩步上升，官方對流動性的增加做了很大的努力，但「要非常注意其中的消極信號，因為消極的跡象會削弱我們的獲利率，為什麼股票市場反彈得這麼快，需要我們思考」。

對於銀行信貸，劉明康認為，大陸信貸的快速成長不會帶來不良問題，並強調貸款品質比放貸速度更重要。人行已不太關注不良貸款率的問題，因為不良貸款率總體上正在下降；更需要關注的是不良貸款的現有存量，希望不良貸款數額，也能隨不良貸款率一起下滑。

敲響經濟警鐘 有跡可循
記者／邱詩文

大陸近來每月發電量跌幅，已較去年同期縮小，加上房價回升、股市反彈，以及高盛、花旗等大型投行陸續上修大陸今年經濟成長率（GDP）的預測，眼見大陸經濟看似落底，「保八」似乎真正變成主流。

不過，今年初就說過大陸GDP「保八」幾乎不可能的大陸銀監會主席劉明康，日前在國際金融協會場上，更指出大陸今年GDP可能只有6.54%，在大陸官場上簡直是「另類中的另類」，僅較國際貨幣基金組織（IMF）總經理史特勞斯去年12月透露的5%為佳。

不過，檢視劉明康的論點，並不乏證據。5月5日大陸國家信息中心發布的訊息顯示，大陸第二季GDP，預估較第一季成長0.9個百分點，達到7%，若要達成「保八」任務，第三、四季的GDP必須平均要達到9.5%以上，才可能達陣。

不過，經濟學者指出，大陸前五個月經濟指標看上去不錯，是因為今年銀行放貸已經用掉了全年97%的額度，若第三、四季放貸減緩，目前經濟反彈很難持續下去。

也有一部分學者認為，人民幣4兆元的經濟刺激方案，可能是下錯了藥。因為新增的投資計劃，有一些是已經在預算中本來就存在的，今年的新增投資計劃總額可能僅有人民幣200億元。而且人民幣4兆元，多數用在投資和出口，不能啟動內需消費。

克魯格曼在不久前的中國之行中指出，未來三年是大陸轉變經濟成長方式的關鍵時刻，不過，大陸是用處理短期的方案，試圖解決長期的問題，所做的都是短期的刺激計劃，不是根本上的改革。

如果「保八」已經確立，大陸國務院總理溫家寶在兩會結束後，卻說大陸可以隨時推出新的刺激方案，加上此時大陸國家發改委打算提出刺激民間投資20條意見，劉明康日前的另類言論確實發人深省。