劉劉阿伯理財教室

金磚五國股市 高點在望
印尼已達陣，巴西差一步，中、俄雖差距尚大，但補漲有望
記者陳欣文/台北報導

印尼股市勢破如竹，昨天創下歷史高點，除了印尼之外，墨西哥、智利、阿根廷、以色列以及土耳其股市也都在近2日創歷史新高，這些國家股市是這一波全球股市受金融風暴影響以來，最為強勁的市場。至於其他金磚四國，巴西距離歷史高點只差一步之遙，中國則距離最遠，尚有接近1倍的漲幅才可達；俄羅斯也還有達 55％的漲幅。

突破新高的股市中，法人最看好印尼股市，而且認為印尼續強有望。因為印尼消費動能帶動的經濟成長實力相當驚人。

德盛安聯中國東協新世紀基金預定經理人傅子平表示，印尼股市能創下歷史新高，最重要關鍵之一就是今年1月1日正式加入中國東協10加1的自由貿易區，由於貿易區成立後，關稅大幅下降，以出口農產品與大宗商品如棕櫚油的印尼來說，相當具有競爭優勢，也吸引全球資金的注意。

根據摩根大通最新估計，東協加1對東協國家每年約帶來0.9％的GDP成長，對中國約能帶來0.3％的經濟成長；因此，對雙邊皆有助益。而彭博最新資料顯示，截至4月7日止，今年以來外資流入印尼資金為5.25億美元，較去年同期大幅成長6.08倍。

不過，對於距離股市高點最遠的中國市場，中國法人也不看淡。

摩根富林明投信投資董事吳淑婷認為，目前中國距離上波高點仍有接近1倍的漲幅，可說是遠落後於其他金磚國家，這也意味著中國的補漲空間最大，投資人可透過中國、大中華基金介入。另外，俄羅斯則因具有題材面以及評價最合理，可望有不錯的補漲力道。

凱基亞洲四金磚基金經理人李祖任認為，接下來以經濟掛帥的中、印兩國表現最佳！因為中國股市自去年高點以來表現得相對壓抑，在各國股市指數屢屢突破新高之際，中國股市漲幅相對落後，但在經濟成長及內需動能持續強勁下，中國股市反而成為最有落後補漲機會，今年中國包括人民幣升值及5月展開的世博會等相關刺激內需消費的題材，都可望帶動後是中國股市的補漲行情。

施羅德投信則最看好俄羅斯未來的補漲實力，因為它是金磚國中最晚脫離經濟衰退的國家，因此迄今該國仍在降息的循環中，加上財務體質、工業生產以及出口數據都在轉佳，輔以評價面來看仍相當便宜，因此建議投資人可以俄羅斯相關基金為首選。

保誠投信則強調，從過去的經驗來看，像俄羅斯是「大漲大跌」，巴西股市與全球景氣連動密切，中國股市又有自己的步伐，所以從長線佈局的角度來看，除印尼以外，其他內需型的金磚大國如中國、印度與巴西，都可持續佈局。