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熱錢湧進波灣 賺匯差
林國賓／綜合外電報導

華爾街日報周二報導，看準經濟繁榮的波灣國家在通膨壓力下可能會讓長期盯住美元的固定匯率解凍，包括對沖基金常豐資本（Everest Capital）在內等國際投資熱錢已積極進駐卡位，希望從當地國家貨幣升值中大賺一筆。

報導指出，上一次國際熱錢狂押全球幾個固定匯率政策可能解凍的投資機會是在1990年代，鎖定的國家主要為經濟搖搖欲墜的墨西哥、泰國與俄羅斯，押的方向是貨幣貶值。

這次情況剛好相反。資產規模30億美元、主攻新興市場的常豐資本對沖基金在今年第一季的投資研究報告中指出，該基金已押注沙烏地阿拉伯、卡達與阿拉伯聯合大公國將讓匯率政策鬆綁，允許貨幣升值，「這些波灣國家通膨躥升，固定匯率將面臨極大考驗。」

常豐已初嚐波灣國家貨幣解凍升值的投資甜果，去年5月在科威特成為第一個放棄緊盯美元固定匯率政策的波灣國家後，常豐看準科威特幣將升值，而購買外匯遠期合約。

知名國際債券投資基金歐本海默基金經理人史坦梅茲亦看好波灣國家匯率解凍的投資潛力，他將這些緊盯美元的貨幣比喻成被船錨拖在水面下的橡皮艇，「錨繩拉得相當吃力，一旦斷了，橡皮艇自然就衝出水面。」

史坦梅茲幾個月前開始針對一些採固定匯率或嚴格管控匯率的國家貨幣下注投資，被他鎖定的貨幣包括越南盾、俄羅斯盧布、烏克蘭幣與波灣貨幣，利用的工具是貨幣遠期合約。歐本海默基金過去一年投資報酬率達13％。

波灣國家可能改變匯率政策的市場傳言，去年底就已甚囂塵上，德意志銀行根據國際貨幣基金的資料算出阿拉伯聯合大公國去年11月的狹義貨幣供給額年增率暴增2倍，月增率則高達58％，凸顯通膨惡化。

倫敦對沖基金北方資產管理公司基金操盤人賈德納也說：「波灣地區成長與通膨過熱，意謂著緊盯美元的固定匯率已面臨相當大的調整壓力。」