劉劉阿伯理財教室

資產配置關鍵
分散風險 保持長期戰力
■ 記者張瀞文／台北報導

本季以來，全球金融市場波動擴大，愈來愈多投資人靠定期定額來分散市場波動的風險。但美林投資管理台灣區負責人張凌雲指出，分散進場時點還不夠，投資還需分散市場及資產類別的風險。

今年前三季，全球股債市都有不錯的表現，原物料行情更帶動相關類股及市場大漲。不過，10月以來，全球股市的漲勢暫時休息，不但出現較大的修正，動盪也變大。

在市場變動擴大時，愈來愈多的投資人已學會用定期定額來因應，畢竟沒有人可以猜測出市場漲或跌，採取定期定額方式能分散時點，降低風險。

採取定期定額投資後，是不是就沒有風險了？張凌雲說，這樣還不夠，投資致勝的三重點是「分散、分散、分散」，指的是分散不同的風險：個股風險、地區風險、資產類別風險。定期定額投資分散進場時點，但還應該要分散市場及資產類別的風險。

也許有人會認為，年輕人應該追求較高的風險，分散風險就是降低獲利。張凌雲舉例形容，較集中的投資爆發力強，但就像運動競賽時只有一位明星球員，持續時間較短，常需休息再上場。

但是，如果在全球股、債、匯等多種資產類別靈活布局，分散投資就像隨時都有明星球員在場上作戰。張凌雲說，無論什麼年齡，做好資產配置，就可望長期保持戰鬥力。

張凌雲認為，投資人還要有「風險預算」的觀念，分辨出「需要」（need）及「想要」（want）的差異，才不會輕易落入追高殺低的陷阱。但他發現，這是很多投資人欠缺的概念。

「需要」指的是合理的報酬率，這筆錢可能用來存退休金，或是做子女教育經費，要求的是穩定收益。即使是定期定額，也要做好分散各種資產類別的風險。

相反的，「想要」可能只是一時的流行，別人有，我也要跟著擁有，集中火力在某一地區、資產類別或投資工具，雖然短期內可能衝刺出亮麗的報酬率，但等到被套牢了才開始後悔。

張凌雲建議投資人，平常應做好全球化策略資產配置，不論股市漲跌，債市起伏，都可以交給專業的基金經理人去進行策略調整，自己不必費心勞神，也就不會患得患失了。