劉劉阿伯理財教室

工商時報 記者陳碧芬／新加坡專電

「末日博士」麥嘉華15日向400位全球避險基金操盤人演講時表示，美國猛印鈔票讓現金成為全世界最可怕的東西，引發今日的全球貨幣戰爭，美國政府債未來10年都沒有買進的必要，全球基金操盤人應有所自知，只有天然資源才是真正有價值。

麥嘉華還當場指責這些坐擁金山的經理人，「連資產布局的黃金部位至少要5％，都不懂！」對於年底前的投資建議，他認為，股市將在10、11月跌到谷底，年底前後才會再走出上漲的動能，除了美國猛印鈔票造成的威脅，全球經濟不會再下墜到去年3月的深淵。

此外，新加坡周四意外緊縮貨幣政策，造成星幣略微加速升值，麥嘉華指出，美國是造成資金大量流入新加坡的主要因素，星幣如今升值，接下來又會促成新加坡房價上漲，通貨膨脹沒完沒了。他認為，香港把港幣緊盯美元，如今美元走勢偏弱，香港即使難擋熱錢，仍然可以維持弱勢貨幣的抗拒對策。

麥嘉華應瑞銀（UBS）集團邀請，在第5屆泛亞避險基金年會上進行專題演講，此會議為亞洲最大的基金經理人年度聚會，包括歐美避險基金、母子基金（fund of funds）和全球資本管理公司主管都與會。

「末日博士」維持一貫投資保守態度，在美國聯準會量化寬鬆貨幣政策下，他特別把演講標題改為「經濟決策者不能再用同樣的想法做事了！」刻意凸顯對柏南克作法的不滿。

「美國實質利率將『永遠』是0」，麥嘉華指出，美國政府債完全不值錢，且根據過往的經驗，當聯準會降息近乎零時，全世界的石油和大宗物資都出現價格飆漲，自從近年美國持續印美鈔灑向全球後，各地都發生小泡沫，中國上海房價上漲，金價趨勢沒有下來過，外資全跑到亞洲，中國和印度拚命買黃金，促成「新興市場成為最大的經濟體」，「這些都不完全是真的，就因為美國一直印鈔票所致。」

相較上，新興市場表現繁榮，麥嘉華認為，美國經濟正與新興市場「脫鉤」，但應該是在經濟發展上，而不是資金串聯的阻絕，因為新興市場的資金還需從外部流入，美國就是主要的提供來源，亞洲要排除國際熱錢源源不斷攻擊經濟的最好方法，就是要有亞洲自有資本與操作體系。

2010-10-16 工商時報