劉劉阿伯理財教室

工商時報 記者林國賓／綜合外電報導

「債券天王」葛洛斯（Bill Gross）看衰美債可不是喊假的，繼2月份將手上美國政府相關債券一舉清光後，3月份更是出手放空美債，顯示他對於美國的預算赤字與債務負擔已愈來愈悲觀。

葛洛斯操盤的全球最大債券基金太平洋投資管理公司（Pimco）總回報基金，周日在網站上公布基金3月底的資產配置概況，其中美國政府相關債券的持有部位來到-3％，此一資產部位2月底時為0，1月底則為12％。

總回報基金美國政府相關債券持有部位出現負數，代表葛洛斯已放空美債或是買進與美債價格反向連動的衍生性金融商品。

根據Pimco表示，所謂的美國政府相關債券包括國庫券、抗通膨國庫券（TIPS）、機構債券、利率交換債券、國庫券期貨與選擇權以及由聯邦存款保險公司擔保的公司債。

葛洛斯看衰美債已有相當時日，在美債連跌2季後，他更在4月份的投資展望報告中直批美國公債「沒啥價值」，葛洛斯的理由是聯準會購買6,000億美元美債的量化寬鬆政策在6月底結束後，美債買盤力道大減，將進一步推升美債殖利率。

美國公債已連跌3周，國庫券10年期券殖利率上周五在紐約債市收3.583％，周一倫敦交易時段則進一步揚升至3.60％。

殖利率上揚將會拉高貸款成本，這對於美國經濟復甦並非好現象。

根據美銀美林的國庫券指數，美國公債價格在截至3月底的半年內下跌2.8％，同期間摩根士丹利資本國際（MSCI）的全國家世界股市指數則大漲14％。

另外，根據Pimco總回報基金公布的資料，現金與約當現金占基金資產的比重由2月底的23％，躍升至3月底的31％，是4年來首度成為基金第1大持有資產。

此外，房貸相關債券持有比重從34％降至28％，投資等級債券則占約18％，比重與2月底相當。

2011-04-12 工商時報