記者蕭美惠/綜合外電報導

美國公債經歷2年半來跌勢最慘重的一個月,10年期公債殖利率反向飆高到去年4月以來的高峰。而對於引發美債這波大跌的元凶,也就是聯準會的量化寬鬆政策何時退場?高盛、瑞銀兩大投銀見解全然不同,頗有互槓架勢。

 

在5月最後一個交易日,美國10年期公債殖利率又揚升3個基點,來到2.139%,成為2012年4月以來的最高水準;整個5月,10年期公債殖利率總計上升了46個基點。

 

此外,上周五收盤,美國30年期公債殖利率上揚1.5個基點,為3.284%,5年期公債殖利率則走高2個基點,為1.035%。

 

美國公債市場波動日益加劇,緊張的投資人密切觀察美國各項經濟指標,以研判聯準會究竟會在何時開始縮減購買公債的規模。

 

經過上周價格重挫之後,市場人士更加熱烈討論美國公債是否即將進入大幅修正。根據最新報告,高盛明顯看空美國公債後市,瑞銀則持相反意見,認為市場反應過度。

 

高盛的固定收益分析師上周五發表一篇名為「公債拋售:來真的」的研究報告,警告預期中的公債拋售終於發生了。高盛認為美國公債價格還要大跌的三大理由分別是:悲觀的成長目標,擔憂美國聯準會削減購債規模,以及日本安倍經濟學政策的不確定性。高盛的分析師群並且預測,今年底美國10年期公債殖利率將升高為2.5%。

 

瑞銀分析師舒馬赫(Mike Schumacher)則是認為,公債殖利率「漲太高,漲太快了。」他也是提出三點理由:市場對於聯準會可能很快會縮減購債的渺茫機會反應過度;瑞銀的模式顯示,10年期公債殖利率已高出合理價值50個基點;季節因素有利,美債、德債往往在6月至9月有良好表現。看來這場美債的多空論戰,在聯準會態度明朗前,還會持續一段時日。

 

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2013-06-02 工商時報

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