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次貸風暴擴大 E*Trade可能破產
【經濟日報╱編譯吳國卿／綜合十三日電】

線上交易商電子交易金融公司（E*Trade Financial）的資產擔保證券虧損急遽擴大，花旗集團分析師警告該公司有破產之虞，使股價12日暴跌59%，但電子交易宣稱財務足以承受虧損，仍可維持正常營運。激勵股價在美股13日早盤回漲14%。

花旗分析師巴迪亞在報告中說，電子交易破產的機率為15%，並把該公司股票評級從「持有」降為「賣出」。電子交易股價下跌59%至每股3.55美元，是2002年8月以來最低點。該公司主要營運是線上經紀交易，但也經營一家投資抵押貸款擔保證券的銀行。

電子交易9日表示，將註銷投資抵押債權憑證（CDO）的虧損，但未透露金額，並說無法達成預期盈餘目標。電子交易的投資組合中有30億美元是資產擔保債券，包括4.5億美元的CDO。由於房貸市場惡化，這類債券價值下跌，使許多公司必須註銷龐大虧損。

花旗的巴迪亞說，最壞情況是許多客戶關閉零售帳戶，使該公司有15%的機會倒閉。他說，電子交易在過去八個月改變盈餘預估五次，反映公司風險管理有問題。電子交易的客戶很容易轉移到嘉信理財、TD Ameritrade等未受次級房貸衝擊的公司。

巴迪亞也警告，電子交易如果把投資組合中的債券變現，損失可能達到50億美元，因此他把該公司的目標股價從13美元調降到7.5美元。

但其他分析師認為電子交易零售帳戶轉移的機率不大，Fox-Pittm, Kelton公司分析師卓榮說，在花旗報告之前，帳戶流失的機率是5%，但在報告發生後，也只提高到20%。但他認為股價跌到4美元表示周轉失靈的機率約65%，董事會可能趁早尋找出售公司的機會。其他分析師也說，電子交易可能尋求其他銀行挹注資金，或出售部分資產。

電子交易12日在聲明中說：「證券相關虧損的具體數字將視未來市場發展而定，包括債信評級業者未來降低證券評等的可能性，但以目前的市況很難預測。」

晨星公司分析師歐席尼西說，電子交易無異表示「我們不知道情況有多糟，這肯定會讓華爾街有無限想像空間」。