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中國經濟出現放緩警訊
李書良／綜合報導

一年多來狂飆成長的中國經濟，如今在出口減緩、成本增加、美國次級房貸危機與雪災肆虐的影響下，終於出現放緩訊號。根據大陸國家統計局公布的資料，今年前二月，大陸規模以上工業企業利潤成長幅度僅一六．五％，遠遜於去年同期的四三．八％，也低於部分機構預測的三四％的水平。

儘管大陸國家統計局昨天發布的「宏觀經濟景氣指數預警信號圖」顯示，自去年九月以來，大陸的宏觀經濟已連續六個月「偏熱」，但前（廿七）日公布的工業企業利潤成長幅度僅一六．五％的訊息，仍是驚動市場，並被解讀為是中國經濟成長速度終於開始放緩的前兆。

今年前二月大陸工業企業利潤成長幅度會大幅下滑的原因，在於國有及國有控股企業表現不佳，企業利潤成長幅度下降了五．六％，而去年同期國企的利潤成長還高達四九．三％。

從行業上來看，石化業和電力行業是國企獲利大降的重災區，石化業今年前二月虧損了二○二億元人民幣（下同），而去年同期還盈利一五六億元；電力行業獲利負成長六一％，去年同期則是成長六六．七％。

對此，花旗中國首席經濟學家沈明高指出，除了雪災等短期因素之外，大陸宏觀調控引發的融資成本提高與產能閒置，對企業獲利造成很大影響；通膨則導致企業生產成本與人力成本的上升；同時，美國次級房貸危機也造成中國出口減緩。

事實上，大陸此前所公布的貿易順差值、規模以上工業企業增加值等數據，在今年二月分都顯著下滑，早已引發各界對於大陸經濟成長趨緩的關注。

包括北京大學中國經濟研究中心、招商證券等機構近期也陸續作出「中國經濟增速有所減緩」的判斷；瑞信亞洲區首席經濟分析師陶冬近日則發表報告，將大陸今年ＧＤＰ成長預測，由原來的一○％調降至九．七％。

外商投資機構更是翻臉無情，由原先的「熱捧中國」轉為「看衰中國」，各大券商紛紛開始調降大陸Ａ股各行業的利潤成長預測，按照高盛中國首席策略師鄧體順的估算，今年Ａ股利潤成長將從去年的三○％以上，下滑到一五％至二○％。

大陸學者：中國進入全面性通膨
彭媁琳／綜合報導

相較於中國大陸官方今年宏觀調控重點，放在「防止」通貨膨脹惡化之上，大陸相關學者卻普遍認為，通膨問題已經浮現，而且已經轉變成全面性的通貨膨脹。

「和訊網」向數位中國大陸經濟學者進行經濟景氣調查，包括對外經貿大學教授丁建臣、國家信息中心經濟預測部高輝清、安信證券首席宏觀經濟學家高善文在內，有六三．六％的受訪學者認為，中國大陸目前通貨膨脹問題已經不是侷限於少部分產品價格，而是進入了物價普遍上揚的全面性通膨時代。

這些學者的看法，顯然與中國大陸官方的說法有明顯的出入。

在中國大陸消費者物價指數（ＣＰＩ）自前年第四季開始上揚，連續十七個月分出現正成長，尤其是今年二月分ＣＰＩ更出現八．七％的十一年新高之後，大陸官方，如國務院總理溫家寶等，不斷強調今年政府宏調重點在於防止經濟由偏快轉向過熱、防止價格由結構性上漲轉變為明顯通膨的「雙防」政策，並不認為全面性通貨膨脹問題已經在國內發酵。

對於全面通膨問題，學者主張大陸政府應積極進行加息或財政補貼等政策，以進行控制。中國銀行報告指出，三月分ＣＰＩ增幅將不會減緩，仍將在八％至八．四％水準，通膨問題正在增加當中，建議人民銀行應盡速推出加息等相關調控政策。

中國宏觀經濟學會秘書長王建則指出，造成中國大陸通膨的長期性因素在於，境內耕地不足、國際大宗物資價格上揚等等，因此未來廿年內，中國大陸物價都將以八％至一○％高水準成長。因此他建議，政府壓制通膨的政策，應從利率手段轉向以補貼政策為主，補貼所需財政經費，則可以透過股市進行募集。