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大陸17兆儲蓄出柙
【康彰榮／綜合報導】

中國人民銀行行長周小川昨（24）日明確指出，中國將以政策手段降低大陸將近5成的儲蓄率。大陸目前僅城鄉居民的儲蓄就高達17.25兆元人民幣（下同），這項政策釋出的大筆儲蓄資金，將對大陸內需市場和區域經濟帶來重大激勵。

在二十國集團（G20）峰會舉行前夕，中國動作頻頻。周小川昨天在人民銀行網站發表文章，對外界質疑中國高儲蓄率導致金融危機做出回應。

本世紀以來中國大量的經常帳順差，使儲蓄率從1998年的37.5％升至2007年的49.9％（見左上圖）。而儲蓄的三要素中（政府、企業及居民儲蓄），企業與居民的巨額儲蓄，是造就中國儲蓄率持續攀高的原因。周小川舉例，企業可支配收入佔國民可支配的收入，已從1997年的13％升至2007年的22.5％。

周小川強調，中國政府降低儲蓄率的意圖是明確的，2005年以來中國將擴大內需、刺激消費作為基本國策，其綜合效果必然是降低儲蓄率。

中國儲蓄率自2002年突破40％後就居高不下，居民儲蓄存款也不斷攀升，至2007年底已高達17.25兆元。

為把民間的儲蓄釋放出來，中國未來勢將以更大的力道開放市場，將資金導引到國內外的投資與消費方面。

同樣的開放做法，台灣在1980年代中期以後持續推動，包括開放觀光、逐步放寬對雙率管制、准許銀行新設、開放居民對外投資有價證券、推動6年國建等，這些措施有效的降低台灣的儲蓄率。

周小川也說，「降低儲蓄率需要綜合藥方」，中國也會鼓勵新興市場國家減少外匯儲蓄，擴大內需。

不過，他更強調，西方國家過度消費，東亞及產油國有超額儲蓄，均有其文化、傳統及家庭結構等因素使然，不能簡單地透過匯率調整可以大幅改變儲蓄率。

儘管如此，將民間儲蓄導入國內外，仍將引起匯率變動，以台灣為例，1987年後逐步放寬外匯管制，使台幣對美元價位從1比40，升值到1：24.507水位。可確定的是，人民幣未來不會像以往為擴大出超而貶值，甚至也將步台灣後塵，往升值的路上邁進。