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Libor急降 美歐政府債吃香
工商時報 陳欣文／台北報導

Libor利率近期由高點4.81％下滑到3.25％，資金吃緊的情形逐漸 舒緩，但是，僅限於歐美金融體系，考量市場的安全性，資金仍抽離 風險性較高的新興市場及商品市場，回流美國及日本，目前，市場整 體資金流向仍極度不穩定，對於股市仍造成較大壓力，法人預期，降 息環境下，未來一季，公債仍是最適合的投資標的。

法人表示，Libor利率持續下滑，顯示銀行間拆款狀況逐漸改善， 銀行間信用緊縮的情形改善後，企業信用市場才會逐漸回復，經濟才 可能從傷害中逐漸復原，不過，需要一段時間恢復，這也是股市無法 在重挫後持續反彈，必須反復測底的原因。

全球經濟前景尚未明朗，債券價格持續走揚，其中，公債表現最佳 ，至於MBS、投資等級公司債，近日也逐漸走穩。

今年10月份，IMF再度下調經濟成長預期，明年主要國家經濟恐難 大幅成長，美國經濟成長率將從今年的1.6％下降至0.1％，歐元地區 明年經濟成長率也僅剩0.2％。

德盛安聯投信表示，根據過去歷史經驗，在景氣下滑、央行降息階 段，信用評等越高的債券，確實會有較穩定的表現，因此判斷未來一 季仍以公債為最佳的投資選擇。

富蘭克林證券投顧強調，降息環境下，根據過去每次降息的經驗來 看，確實有利高等級政府債市表現。

未來一季債券基金投資人在挑選基金上，德盛安聯投信建議可優先 選擇持有歐洲、日本及美國政府公債的國債基金，一方面享有降息下 的債券資本利得，亦透過基金佈局各區域、各幣別，分散風險。

此外，透過子基金搭配投資組合的方式，同時投資高評等債券、高 收益債券、MBS等多重投資標的的債券組合基金，也是追求低波動、 高安全性資產的投資選擇。