劉劉阿伯理財教室

工商時報  記者黃惠聆／台北報導

台幣直直漲，對先前已買境外基金的投資人很傷，從今年低檔至今，已吃掉了投資報酬率近5％，根據晨星資料統計，截至10月底為止，約有2～3百檔境外基金，以美元計價，投資報酬率介於0～5％之間，但換算成新台幣，投資人不賺反賠。

截至11月1日為止，新台幣兌美元，近3個月大幅升值了3.68％，而近1年更升值了5.71％，使得投資境外基金投資報酬率明顯縮水。根據晨星基金資料統計，從今年至今，有37類型的境外基金，以美元計價的投資報酬率不及5％，其中替代能源基金績效還虧損逾1成，此外，歐元短債、新興歐洲債券基金美元計價的投資報酬率也處於虧損的狀況，因此，這些基金受益人如果選在此時贖回換算成新台幣不但虧損，還虧得更多，即使有一點獲利的境外基金，如歐洲債券、美元短期債券基金以及能源股票基金等30類基金，今年以來美元計價收益率都在0～5％之間，一換算成新台幣，投資報酬率都呈現負值。

因此，該如何降低匯兌風險？法人建議3方法。這3方法分別為： 1、買國內投信發行的跨國投資基金，因為是以新台幣計價，就沒有匯損問題。2、如果要投資債券的話，建議買收益率較高的多國貨幣新興市場債、高收債，透過多元貨幣持有可以自然避險。3、即透過不同幣別帳戶投資也可以降低匯兌風險。

保德信投信新興市場債券基金經理李秀賢指出，投資人若買國內投信發行跨國基金，有關匯兌風險問題，就交由基金經理人去傷腦筋，而且只要是跨國投資，基金經理人都會作避險，目前避險成本還不到0.5％。

第2個方法，就是投資報酬率較高的基金商品，摩根富林明固定收益團隊亞洲區主管張冠邦（Stephen Chang）表示，以債券基金為例，債券收益相當微薄，例如美國10年期公債殖利率不過2％上下，萬一貨幣兌美元劇烈波動，的確可能因為匯兌風險而吃掉報酬率。第3個降低匯損的方法是─不同幣別帳戶或多種貨幣進行投資─富蘭克林證券投顧表示，投資人可透過美元、台幣、歐元、日圓等不同幣別帳戶來進行投資，選擇適當時機將不同幣別帳戶的資產轉換回台幣帳戶，可降低短期間匯率波動的干擾。

2010-11-03 工商時報