劉劉阿伯理財教室

天候異常，近期全球穀物市場擺脫全球商品行情多空交戰的拖累，投資人開始擔憂糧食供給不足，激勵農產品價格上揚，農金基金也開始展開反彈，據理柏統計，近1周相關基金平均上漲2.7％。

德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼表示，氣候異常為農金類股帶來支撐。今年全球主要穀物生產區受到乾旱及洪水威脅，穀物生長受到嚴重挑戰，包含歐洲、美國、中國大陸等主要穀物生產國皆遭受旱災與水災，相關政府紛紛下調今年穀物產量與耕地面積預估。

以西歐為例，2-4月降雨僅過去的40％，讓歐洲主要小麥生產國法國、德國嚴重受影響，歐洲最大小麥生產國法國2011年產量預估由2010年的3,468萬噸下滑11.5％至3,170萬噸；第2大小麥生產國德國，2011年預估產量由2010年的2,400萬噸下滑7.2％至2,231萬噸。

林孟洼指出，農金產業第2011年第1季獲利成長62.4％，其中以上游產業農化肥料類股成長68.9％，農產品類股成長60.8％最高，下游食品運送成長43.5％，整體農金產業第1季獲利耀眼。

瑞士寶盛天然資源基金經理人Jay Bhutani表示，就聯合國糧農組織報告，未來農產品的預期供給成長為1％，但是需求卻以2％的年率成長，供需將愈來愈吃緊，糧食價格恐怕仍會持續上漲；美元再度走弱也是導致商品反彈的原因之一。

ING投信認為，農產品價格在5月初曾因先前漲幅過高出現回檔，但跌價後穀物出口大增，美國玉米甚至出現3月以來最佳出口數據，證明實質需求仍強，未來觀察重點仍在供需面變化。

他分析，目前美國3大穀物播種進度皆低於5年平均，以美國玉米及小麥來說，耕種進度僅分別為63％、36％，低於5年平均的75％、76％，穀物供需吃緊趨勢成型，價格向上動能依舊充沛。

元大全球農業商機基金經理人楊書婷表示，農業上游受惠穀物價格上漲，後續表現相對看好，且因中國大陸、印度對於肥料需求增加，尤其是鉀肥部分，加上今年肥料公司的獲利成長強勁，最近化肥、種子相關族群表現也相對強勢。

楊書婷認為，整體而言，近期因為進入北半球耕種季節，主要會觀察印度雨季的穀物生長狀況，以及北美之前因為密西西比河水災延後耕種時間的情況，若氣候仍然不穩定，影響穀物的供給，屆時將再激勵穀物價格走高。

2011-06-09 工商時報