劉劉阿伯理財教室

這一個多月以來，我最常聽到的兩個詞彙就是「怎麼可能」與「憑什麼」。前者是不甘心、不相信，有時候甚至帶著些許憤怒與絕望—「奇美電每股淨值33.68元，又有鴻海集團支持，『怎麼可能』會跌成這樣？從44元跌到26元去買還會被斷頭？」（上周低點16.7元）。

「LED不是產業前景十分看好嗎？『怎麼可能』晶電、億光都跌掉三成，燦圓、佰鴻、東貝還幾乎腰斬？」後者是不相信、不認同，有時還帶著憤怒與嫉妒。

「台泥這種大牛股，第一季才賺0.36元，憑甚麼漲到46元還不跌？」「裕隆從11塊多漲到77塊，今年也不過賺3元，憑什麼撐在高檔不跌？空它！」「華寶第一季虧損，上半年也沒賺錢，憑什麼股價可以漲六成？」

通常會不時說出「怎麼可能」與「憑什麼」的投資人，九成以上是輸家。因為他就像把頭埋入沙堆的鴕鳥，看不見市場的變化，偶爾抬起頭來，看見不一樣的景象，還要說：「世界怎麼會是這樣？這一定不是真的！」

今年以來，台股加權指數大約在8,600上下500點的範圍區間震盪，沒有真正的大多頭與大空頭，但個股卻有大多頭與大空頭，甚至同一類股，也有完全不同的走勢。我們長線一直看好的汽車與周邊（零件組、輪胎）族群，有許多個股頻創新高，甚至如裕隆、正新等領導股，還原權值已創下歷史新高；我從3月以來持續看好的中概、觀光、金融、營建，尤其是中國十二五規劃的受惠股，也大多表現強勢，台泥就是十二五規劃的受惠股，前二次本專欄所說的中壽、富邦金，同樣超強。相對的，有不少股票一路下跌，頻頻破底，甚至跌破金融風暴3,955低點時的相對位置。

先不管認不認同「台股中長線主軸在兩岸題材」，包括陸客自由行、中國「十二五」規劃、兩岸投保協議等，至少要認同股價絕對代表某種意義。「市場永遠是對的」、「趨勢為王」，除非口袋夠深，對基本面又有極大的掌握度，否則絕對不要跟趨勢作對。

不論你再看好某一類股、個股，一旦破了破了停損停利點，就要認錯出場，一定要讓自己保持隨時可以轉變的靈活度，不能讓自己陷入可能無法翻身的險境。不僅作多如此，作空也是如此，千萬不要因為「看不順眼」而放空，被軋之後還以「憑什麼？我就不信你不跌」的執著去加空；你怎麼知道還有沒有你們不知道的利多？更何況現在是除權息的季節，空單隨時會被強迫回補。

金融市場有一種說法：「好的操盤手通常也會是好的另一半，因為他（她）很會認錯！」台股目前在8,433點與8,410點打了兩隻腳，接下來的一周對多方有利。但外在環境依舊紛亂，股市依然不穩定，要在股市安穩生存下來，一定要願意認錯，隨時調整自己，並堅定地追隨趨勢。

（作者是理財周刊投研部總經理）