劉劉阿伯理財教室

工商時報 記者黃惠聆／台北報導

今年表現一枝獨秀的印尼股市，9／22大跌8％之後，已將股市表現第1的寶座拱手讓給紐西蘭，不過，投資人擔心並不是印尼寶座讓位而是股市後市表現，法人表示，印尼長線題材不變，後市仍被看好，日前印尼股市的下跌只是股價略順勢回檔整理而已。

近2年來，印尼股市表現搶眼，但在9／22一口氣下跌了近9％，讓一些原本看好印尼股市的投資人傻眼。針對印尼上周股市突然大跌，根據彭博(Bloomberg)報導，印尼證交所與主管機關也不清楚為何，當時也在調查原因。不過，依法人的推估，應該是外資把印尼股市當作提款機，而且印尼貨幣大貶值更會加速外資撤出、加深股市短期賣壓。

復華東協世紀基金經理人許家煌也表示，除了外資撤出外，股市評價相對較高也是回檔修正的原因。

許家煌表示，印尼股市上次出現這麼大的跌幅是在2008年10月間，當時曾出現單日指數跌幅超過10％的情況，但在之後20天內，大盤就落底回升，故研判如此大的指數跌幅多半反映資金不理性的撤出，而且末跌段的可能性相當大。

即使印尼股市近期補跌，但印尼基本面是樂觀的。ING投信印尼潛力基金經理人紀晶心指出，印尼經濟成長將近6成由私人消費組成，從過去歷史經驗均不難發現該國總經與外在環境連動度相當低，尤其近期亞洲開發銀行雖然下修今年亞太地區的經濟成長率，但印尼並沒有被下修，而且國際貨幣基金(IMF)日前在下修全球經濟成長展望之際，卻上修印尼今年的經濟成長率，顯示印尼總體經濟的堅實並未改變。惟未來在國際環境變動迅速之下，央行或政府當局在貨幣政策與財政政策、乃至於執行上的狀況等都會是印尼經濟動能是否優於預期的關鍵點。

首域亞太區證券投資董事棠力德(Alistair Thompson)也認為，印尼股票標的是具吸引力，因為印尼擁有龐大的年輕人口、豐富天然資源等長線內需題材，加上對出口依賴度低，在全球市場不明確中，更顯得可貴，吸引外資持續流入。今年以來，外資流入達16億美元，居亞太之冠，不過，好公司的股價卻偏貴些，因此，我們一直都在等好公司股價適當買點。

    

2011-09-25

工商時報