劉劉阿伯理財教室

市場憂心當局可能無法避免全球經濟再陷衰退，重創原物料需求，全球商品23日跌至去年11 月底以來低點，金價一天內暴跌逾100美元，銀價也如自由落體般狂跌18%。

追蹤19種原物料行情的湯森路透／JefferiesCRB指數23日收跌1.75%至301.87，創去年11月底來新低；追蹤24種商品的標準普爾GSCI指數也一度觸及594.12，為去年12月2日來低點，終場跌1.3%至599.25。

貴金屬跌勢更慘烈，黃金12月期貨23日暴跌101.9美元（跌幅5.9%），收每英兩1,639.8美元，創2008年3月來最大跌幅；該期貨一周來重挫9.6%。

白銀12月期貨也崩跌6.477美元（跌幅18%）至每英兩30.101 美元，為1979年10月來最大單日跌幅，過去一周挫跌26%。

其他商品行情也下跌，包括紐約的銅12月期貨過去兩天大跌13%；原油和玉米雙雙創下5月來最大單周跌幅。法國農業信貸住倫敦分析師巴爾說：「行情盤桓而下，沒人知道何時觸底，當前的商品需求充滿不確定性。」歐債危機持續延燒的陰影揮之不去，全球製造業成長前景晦暗不明，加上市場質疑國際貨幣基金（IMF）和世界銀行周末舉行的年會可能仍無法化解歐洲銀行債務危機，也難以擊退經濟衰退，導致商品市場賣壓湧現。

儘管2008年來尋求資金避風港的投資人都會大買黃金，但紐時報導指出，某些大型避險基金可能拋售黃金套現，以支應在其他市場的損失，使貴金屬跌勢加劇。退休金合夥公司首席投資策略師蓋雅德說，黃金已成為全球投資人被追繳保證金時的流動性來源。

此外，監督美國金銀期貨交易的芝加哥商業交易所（CME）23日收盤後，宣布調高金、銀、銅期貨的保證金，可能進一步壓縮投資人做多貴金屬的空間。

MF Global公司駐芝加哥的貴金屬資深市場策略師克洛普芬斯坦說：「貴金屬行情屢次探底，近期市場暫緩做多黃金，也無意持有黃金，雖然經濟充滿疑慮，但在市場穩定前，我仍會在場邊觀望。」

【2011/09/25 經濟日報】