劉劉阿伯理財教室

【經濟日報╱編譯楊宛盼／彭博資訊三日電】

市場預期決策官員將出手救市，使商品漲幅連續第2個月超越股票、債券和美元，為逾1年來最長漲勢。

追蹤24種原物料價格的標準普爾GSCI總回報指數（GSCI Total Return Index）8月上漲6.4%，由銀、可可和熱燃油領漲。MSCI世界指數漲1.9%，為連續第3個月上揚。

衡量美元對6種主要貨幣匯價的美元指數8月下跌1.7%。美林美銀全球廣泛市場指數（GBMI）則顯示，各類債券平均上漲0.2%。

風險較高的資產上漲，凸顯投資人預期決策者將成功提振經濟成長。聯準會（Fed）和歐洲央行（ECB）已降息至歷史新低，20多個國家今年也跟進降息。中國經濟成長率已連6季放緩，歐盟陷入萎縮，美國8月消費者信心跌幅創10個月來最大。

美林證券駐倫敦歐洲、中東和非洲部門投資長歐尼爾說：「顯然市場的看法非常樂觀。美元貶值是商品上漲的原因之一，部分原因是市場預期將祭出寬鬆措施，以及Fed會在9 月初採取積極行動。」

原物料自6月中以來翻漲逾20%，扭轉今年來的跌幅，顯示上月已進入多頭市場。上次原料漲幅超越其他資產是在2011年3 月和4月。Fed在前兩輪量化寬鬆（QE）收購2.3兆美元債券，使商品在2008年12月至2011年6月間大漲逾80%。

根據彭博的數據，白銀期貨8月漲13%，創1月來最大漲幅，在交易所的交易數量則連續第4個月增加。投資人買進銀除了當作對抗通膨的避險資產外，也押注經濟將強勁成長，將帶動廣泛用於電視、電池等工業產品的銀上漲。

熱燃油上漲12%，棉花漲8.3%，紐約原油則漲9.6%。根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）資料，避險基金壓注原料上漲的部位接近去年5月來最大規模。

 

【2012/09/04 經濟日報】