劉劉阿伯理財教室

【經濟日報╱文／怪老子】

投資其實可以很簡單，只要買進長期趨勢往上的指數型基金或者是ETF，長期持有就可以有不錯的獲利。不過並不是每一檔指數型基金長期都會往上飆，重點是該如何選擇。

要知道當中訣竅，就得從甚麼是指數型基金瞭解起。指數型基金所持有的股票，其成分及比例都跟追蹤的指數一模一樣，當然其投資績效就會跟追蹤的指數是一致的。以寶來台灣加權股價指數基金為例，追蹤的指數是「台灣加權股價指數」，以及iShares MSCI Emerging Markets Index Fund （EEM）的ETF，追蹤的就是MSCI新興市場指數。所以寶來的台灣加權股價指數基金績效，跟台灣加權股價指數的績效就會一致。如果台灣加權股價指數漲10%，該指數型基金同樣也會漲10%。當然如果指數跌了5%，該基金也會跌5%。

看長不看短 真的很簡單

ETF（Exchange Traded Funds）中文名稱是「指數股票型證券投資信託基金」，簡稱為「指數股票型基金」，跟指數型基金是堂兄弟，都是追蹤指數，唯一不同的是可以在證券市場買賣，簡單說就是將指數型基金當成是一檔股票，所以買賣ETF的方式就跟買賣股票是一模一樣的。

既然指數型基金與ETF都在追蹤指數，想要有所斬獲就得研究每個區域或產業的指數，才知道那一種類型的指數表現是不錯的。研究指數的方法當然就是看指數的績效如何，指數因為沒有人在操作，而且範圍已經包括該區域的所有股票，所以個別股票漲跌的因素已經被相互消除掉，剩下的幾乎已經只跟該區域的經濟景氣有關。

指數的績效可以透過年化報酬率來檢視，只要看10年、5年、3年的年化報酬率，就可以看出指數的長期、中期以及短期績效。如果一個指數，不論是10、5、3年的年化報酬率都很不錯且一致，代表這指數的趨勢很穩定的往上爬升。不過股票的指數通常不會這麼穩定，有時候長期比較好，有時候是短期表現較佳，這也說明股票指數的波動很大。

股票的長期趨勢用10年的年化報酬率來看最清楚不過。以MSCI新興市場指數為例，2010年9月10日當天的10年年化報酬率為15.42%。代表這10年來該指數每年都以15.42%成長。也就是說如果10年前投資100萬於這指數型基金，今天的基金淨值應該會是420萬，累計投資報酬率為320%。

再看看該指數5年的年化報酬率只剩0.32%，3年的年化報酬也有5.54%，這就是基金中期以及短期的表現。近5年的績效只有0.32%，績效確實不是很耀眼，主要影響因素就是金融海嘯，還好最近3年每年也有5.54%的表現。這也說明該指數最近的表現不是很好，但是長期表現相當耀眼。

基金不像股票，一定得選到對的企業，股價才會往上升。指數型基金因為沒有人為操作問題，只要選對經濟會成長的區域指數，然後投資追蹤該指數基金或ETF，績效就會隨著該指數走，真是個非常簡單的投資方式。

被動式投資 手續費較低

指數型基金或ETF，實際上並沒有真正的基金經理人，全部依賴電腦來操作就可以了，這樣的投資方式也稱為被動式投資法。也就是因為這樣，基金的手續費及管理費都非常便宜，一般的股票型基金，管理費會落在每年2.5%左右，然而股票型基金及ETF的基金管理費只要每年0.6%左右，債券型指數基金的管理費更低到0.3%，這也是大型投資機構偏好指數型基金及ETF的原因之一。

指數型基金及ETF是非常不錯的投資選擇，不需要研究個別股票，只需要研究區域的經濟及指數即可。更何況只要使用定期定額的方式投入，長期持有就可以有不錯的獲利，是個極值得推薦的好方法。

【2012/09/23 經濟日報】