劉劉阿伯理財教室

【經濟日報╱記者陳美君／台北報導】

景氣穩定復甦，資金移動出現「捨債取股」跡象，推升債券殖利率驚驚漲。前天出現暴衝行情的10年期公債殖利率，昨（12）日開盤依舊升勢驚人，盤中一度漲破1.4%，創2011年10月來的利率新高。

資金從債市轉向股市的現象，驚動金融主管機關，市場盛傳債市大戶「綠巨人」中華郵政奉命進場護盤，果然盤中指標券種10年債利率急轉直下，收盤時下跌1.11個基本點，以1.365%作收，成交量為145.5億元。

中華郵政高層對此消息不願證實，但也表示「若價格不錯，會考慮買進」，予人無限想像空間。市場人士指出，透過特定買盤低接，短線而言可以讓債券殖利率「止瀉」，維護市場穩定，但殖利率彈升趨勢明顯，中長期來看，債市空頭氣氛揮之不去，綠巨人也只能且戰且走，不會逆勢而為。

券商主管指出，昨日早上一開盤，10年期公債殖利率持續上漲，盤中升抵1.4001%的17個月新高紀錄。由此來看，1.4%的殖利率水位，是政府資金短期力守的上限。

券商主管分析指稱，10年債殖利率的彈升，反映市場對未來景氣和股市表現，抱持正面看法，某種程度上，意味著資金有轉進股市的跡象，值得觀察。此一情況，是否反映央行面臨更大的升息壓力，業者表示，由於今年通膨不是問題，即使壓力不小，央行升息最快也是下半年的事。月底的理監事會議，估計貼放利率調升的機率有限。

至於債券利率是否會持續走升，券商指出，可以觀察兩大重點：一是停損賣壓是否出清完畢，這可以由10年債每日的成交量來觀察；另一則是那位「特定金融機構」，是否還會持續一定的利率水位，買進部位。

【2013/03/13 經濟日報】