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美股重挫 抗跌基金出列
魏喬怡／台北報導

隨著美股大跌，全球股市十六日又跟著慘兮兮。據外資巴克萊資本 最新的研究報告認為，S ＆ P五○○未來還要再跌十％才夠！法人建 議，投資人應尋求能與美股走勢脫鉤的股市，將會相對抗跌。在此情 況下，歐非中東、公用事業股二大基金出線！

巴克萊資本在最新報告中指出，美國對全球貿易的重要性雖然縮減 ，但美股仍是主導全球股市報酬率變化的要角。而巴克萊全球資產團 隊預測，未來S ＆ P五百還會再跌一○％！因為據歷史經驗，在經濟 成長低於長期水準、物價成長高於長期水準的情況下，股市不易上漲 ，而且聯準會為了支撐股市而降息的空間也有限。

摩根富林明證券總經理高桂卿表示，新興市場裡東歐中東股市與美 股的關聯度與拉美比起來低許多。與據彭博統計，近一年來S ＆ P五 百指數與MSCI東歐中東指數的相關係數為○．四四，與MSCI拉美指數 的相關係數則為○．七三六。

先鋒投顧總經理周智釧則指出，歐非中東地區由於地緣、文化、歷 史的關係，自古發展自成一格，和美國連動性較低，與拉丁美洲、亞 洲比起來，歐非中東地區與美國貿易量占ＧＤＰ比重最低，而且以股 市表現來看也與美股較脫鉤。

若從基金表現來看就更為明顯。受到美股震盪，近一個月來新興市 場股票型基金全盤皆墨，但「摩根富林明中東基金」、「歐義銳榮聖 保羅歐非中東新勢力基金中東基金」二檔布局中東比重較高的股票基 金卻仍維持正報酬，分別為二．八八％、一．八一％。

另外，向來具防禦型的公用事業類股也可望成為資金的避風港。

荷銀公用事業基金經理人Corn Zandberg表示，受到美國次級房貸 風暴與流動性緊縮影響，全球股市摔得鼻青臉腫，但據彭博資訊統計 ，從二○○七年第四季至二○○八年一月十五日全球股市波動頻繁期 間，MSCI世界指數下跌了八．五四％，但同期間的MSCI公用事業指數 卻穩步上揚六．四九％，其抗波動風險的特質可見一斑。