劉劉阿伯理財教室

美股熊來了 抓傷波克夏
【編譯陳家齊／綜合紐約二日電】

美國股市應已進入熊市，因為就連「股神」巴菲特的波克夏投資公司也難逃一劫，波克夏股價自去年12月以來已下跌近20%。美股也交出大蕭條以來最糟的6月表現。

去年12月10日到今年7月1日止，波克夏股價從上波歷史高點跌落19.5%，遠高於標準普爾500指數同期的15%跌幅。這是該公司自1990年以來股價表現最差的上半年。

道瓊工業指數6月跌掉10.2%，是大蕭條以來最差的同期表現，累計今年來已下挫14.4%，1日收盤比去年10月9日的高點下跌19.6%，離空頭市場的20%跌幅僅一步之遙。

美股看空，放空的人是今年上半年最大的贏家。美國房市與信用市場持續低迷，美元走軟，加上原油與汽油價格持續飆漲，都是繼續對股市不利的因素。

波克夏2007年獲利達132億美元，創歷史新高。但巴菲特2月在股東大會中預警「派對已經結束」，波克夏保險業務的獲利率幾乎確定將會下滑。而保險業務佔波克夏總收益近半。

道瓊工業指數主要受到其中五檔金融股的拖累，波克夏的獲利也是受到富國銀行、美國運通和U.S. Bancorp三大金融業持股表現不佳的衝擊。

但是分析師指出，擁有全球業務的知名大企業相對抗跌，美元下滑反而有利他們的海外營收成長。IBM、麥當勞、迪士尼與開拓公司（Caterpillar）即屬此類。

波克夏股價1日以120,100美元，遠低於去年12月創下的歷史高點15萬1,650美元。這是五年多來，波克夏跌幅最大的上半年。

不過，這波回檔並未擊退巴菲特的信徒。他們認為這是一個逢低買進的機會。

波克夏的多頭勢力有歷史經驗支持。過去20年來，波克夏股價在17個年度中上漲。前次波克夏全年股價下跌的年度是2002年，跌幅為3.8%。

紐約避險基金T2 Partners主管提爾森指出，這波金融股大幅修正可能提供巴菲特買進的機會。手握350億美元現金，巴菲特可以趁當前信用市場緊縮的時機，便宜買進遭受重擊的股票。