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CRB激漲 商品行情到頂?
專家警告，泡沫破滅訊號已現，下半年可能大反轉
林國賓／綜合外電報導

在油價飆漲與美元走貶的激勵下，國際商品行情迭創新高，上半年商品價格平均漲幅高達29％，創35年來上半年最大漲幅，只是在創天價的同時，市場也頻頻冒出投資泡沫破滅的訊號，專家並警告，下半年商品行情很可能出現大反轉。

根據彭博社彙整的資料顯示，含蓋19種商品的路透／Jefferies CRB商品指數今年上半年總共大漲29％，不但寫下1973年以來上半年最大漲幅紀錄，同時也比近50年來任何一個下半年的漲幅還要多。

但專家紛紛提出警告，商品投資已出現泡沫破滅的訊號，基於創歷史新高的價格將抑制消費、帶動供給增加，下半年行情將不比上半年，甚至可能出現大反轉。

曾在1990年代商品多頭行情嚐過甜頭的紐約Marketfield資產管理公司總裁艾倫史坦表示：「這波商品多頭行情即將觸頂，我過去7年來一直都看多，這是我第一次認為市場可能出現戲劇性大反轉，而不是那種短暫的回測。」

東京三菱日聯銀行首席金融經濟學家路普基指出，油價雖然迭創新高，但高能源價格將抑制消費，導致油價走低。

價格上漲抑制需求的情況已反映在黃金市場，世界黃金協會5月時表示，今年第一季全球黃金需求已跌到5年新低，倫敦瑞士銀行分析師李德也說，黃金最大的採購者珠寶商的需求，自去年9月以來即出現停滯狀態。

根據雷曼兄弟指出，從年初至4月中，全球商品指數型基金吸金量創2,350億美元的新天量，但巴克萊資本公司表示，商品市場吸金力已出現下滑，今年第二季歐洲商品ETF產品資金淨流入量僅8億美元，較第一季衰退58％。

此外，美國眾議院6月底已通過法案，賦予美國商品期貨交易員委員會抑制能源市場過度投機的緊急權限，此舉可能衝擊商品投資的誘因，而市場也普遍認為美元下半年可能轉貶為升，進而導致投資人撤出商品市場。