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基金風雲
資產證券化基金 遇寒流
半年來規模跌近六成，華頓投信去年底宣布退場，國內相關基金僅剩四檔。
【記者曹佳琪／台北報導】

2007年美國次級房貸事件影響全球股市，對投信業者來說，影響最大的莫過於金融資產證券化基金。寶來投信在去年10月宣布清算旗下的金融資產證券化基金後，華頓投信也在去年底前宣布美國浮動利率金融資產證券化基金將退場，讓國內金融資產證券化基金檔數頓時少掉二檔，僅剩下四檔。

資產證券化是將流動性較差或風險性較大的資產加以組合包裝後，用發行證券的方式向社會大眾募集資金。目前主要應用金融資產證券化及不動產證券化。金融資產證券化包含大部分可稱金融資產的標的，如住宅貸款證券化、信用卡債權證券化、汽車貸款債權證券化等，功能在於協助銀行取得債權的現金，並將風險分散給投資人。

國內投信是在94年投入發行金融資產証券化商品，並由寶來投信率先募集，由於新商品吸引人氣，當時還曾經募集超過150億元，吸金魅力不容小覷，也吸引其他同業相繼投入該市場，包括日盛、復華等，都陸續發行金融資產證券化基金。

不過，金融資產證券化商品在去年發生美國次級房貸事件後，影響深鉅，不僅影響基金績效，連帶使規模大幅下滑，短短半年的時間，金融資產證券化基金的整體規模就下滑了近六成，來到百億元的低量，比一檔大型的基金規模還要少。

此外，寶來投信募集的金融資產證券化基金，由於績效表現平平，雖然去年還有10多億元的基金規模，不過由於避險成本增加，在經過討論後決議清算該基金。

至於美國次級房貸風暴影響最大的華頓美國浮動利率金融資產證券化基金，先前因為買到包有二胎房貸的低等級ABS，產品違約率增加，但市場流動性又不足，導致該基金去年美國次級房貸事件發生後，淨值一個月狂跌20%，投資人大量贖回基金，導致規模一路下滑。

原本華頓投信計畫將美國浮動利率金融資產證券化基金轉型為全球債券型基金，不過，在一位擁有較多資金的關係人緊急贖回基金後，導致該基金30天的平均規模快速落到2億元以下，必須進行清算，這也讓國內金融資產證券化基金在去年度頓失兩檔，目前僅剩下四檔。