劉劉阿伯理財教室

【本報/綜合外電報導】

已開發國家的量化寬鬆政策，造成全球游資大增，形成以黃金為主的貴金屬、全球債券市場、亞洲房地產3大資產泡沫。美國諾貝爾經濟學獎得主史蒂格利茲（Joseph Stiglitz）周二更是警告，會導致「世界經濟大亂」。

史蒂格利茲指出，Fed與ECB的「大筆流動資金」已經開始造成國際金融市場的不安，包括匯市的混亂以及資產泡沫風險升高。

對於日本周二發動新一波量化寬鬆措施，史蒂格利茲則表示，此舉「顯然」無濟於事，因為真正的問題還是在於全球市場需求不足。他重申：「我們需要的是財政刺激」。

歐美量化寬鬆政策所形成的超額流動性，已在全球市場發酵，至少已造成3大資產泡沫，一是黃金為主的貴金屬市場，近來迭創新高，周三紐約黃金12月期貨甚至突破每英兩1,350美元，銀也持續創下今年的高點，紐約12月期貨上揚1.6％，是1980年月以來最高。

第2個泡沫在全球債市，據EPFR Global的統計，今年前3季美債基金瘋狂吸金583億美元，以本國貨幣計價的新興市場債券基金吸金224億美元，已是去年全年的6倍。

日本公債價格周三創下11個月來單日最大漲幅，盤中一度創下0.82％的7年新低。德國10年公債、美國國庫券及10年期、5年期券殖利率都 改寫歷史新低。

投資大師巴菲特昨天說：「在利率處於歷史低點時大買債券的操作並不對，股票明顯比債券便宜，我無法想像為何投資人在可以進場買股時卻反而熱衷於債券投資。」

第3大泡沫則是亞洲房市，尤其是中國、新加坡與台灣，儘管政府一再企圖打壓房市過熱買氣，但成效不如預期。

房地產研究公司全球房地產指南（Global Property Guide）表示，新加坡房價於過去一年已勁揚38.1％，其次為香港，同期房價躍升24.5％，台灣過去一年漲幅則為20％，中國8.6％。

債市 美國10年期公債殖利率

房市 標普亞洲房地產40種指數

金市 國際金價走勢

2010-10-07 工商時報