翁振國:我們覺得有三件事情投資人要注意的。首先,在投資基金時,一般投資人往往缺乏全盤規劃的精神,並沒有訂出理財的目標,像是準備退休金、子女教育、買房等。也是有這種人,但是比例不高。

 

投資人在投資時用情緒化操作,不是先想好理財的目標與策略才去做。有事先規劃再採取行動的比例很少,投資人常常受到市場行情、情緒、家人朋友推薦的明牌效應等等因素所影響,隨性去買賣基金,而不是經過客觀理性分析。

 

其次,我們也發現,台灣投資人的理財有兩極化的現象。一邊是最保守的定存,而且定存占總體資產仍有很大的部位。另一邊則是往高風險的地方去,追逐流行的產品,投資前,甚至不去瞭解產品真正的投資標的與風險屬性,誤以為熱賣的就一定比較好,但通常熱賣的產品風險也比較高。

 

台灣人雖然很積極投資,但定存還是佔總體資本市場上一個非常大的部位,這種現象在亞洲金融風暴後、在金融海嘯之前也有看到,但海嘯之後更加明顯。投資人把辛辛苦苦賺來的錢,一部分放在定存,但現在定存的利率較低,如果單單只靠定存的回報來準備退休金並不容易。在另一端則是追逐高風險產品,卻又用情緒化去投資,或是沒有在產業及市場上分散風險,或是到波段漲勢接近尾聲時才要進場,都會影響長期投資的效率。

 

第三,台灣的殺價文化很盛行,買車、買房子要議價,連買基金時也要議價,並不是希望有一個理財專員能為自己做好長期規劃,以信賴、放心的角度提供服務,而是集中於取得短期服務,因此費用成為短期投資的重要考量。

 

缺乏長期投資的目標、情緒化的投資方式,加上傾向取得低費率的服務,就是形成基金投資進進出出愈來愈頻繁的原因,影響所及,基金管理業管理資產的冷縮熱脹情況更為明顯。

 

聯博的研究顯示,一般投資人容易因短期市場波動、投資績效影響情緒,做出錯誤的投資行為。要克服這種投資行為的弱點,可以從三大原則? 手。

 

首先,做好投資計劃並確實執行,就是了解自己的財務狀況及需要,設定合理的報酬期望目標、做好資產配置,並作中、長期的徹底執行。

 

其次,在個人可以承受的風險範圍內做好資產配置。其實,在各種資產關聯性不大的資產做好配置,就如同雞蛋不要放在同一個籃子的道理,不同的金融市場都會各有表現的機會,做好配置有助於提升整體的投資績效。如此一來,如果一部分的資產表現不好,可靠另一部分的資產表現彌補。一般而言,當股市表現不佳時,債券通常相對表現好,而當市場反轉,股市多頭時,債券則可能走跌。因此,透過建置一個多元化的資產配置,投資人可以不同風險工具的配搭,如成長型、價值型及複合型基金等,來兼顧報酬與風險的考量。

 

第三,學習在適當時間作重新平衡的機會。在多元化的資產配置中,隨著金融市場的波動,會使得投資組合與原來計劃的配置比例有所偏離,可能發生股票的部位比原先設定的部位還要高;債券部位就相對減少,少於原先設定的部位。這時,投資人可以與理財顧問討論,如何調整投資組合,以免偏離原先設定的目標。

 

2010/12/27 經濟日報

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