劉劉阿伯理財教室

麥嘉華因準確預估1987年黑色星期一美股崩盤而聲名大噪，此後每回他喊空，市場都豎耳傾聽。他25日接受財經媒體CNBC採訪時說：「我認為我們將在第4季或明年初陷入衰退。」被問到衰退的機率有多高時，他說：「100%。」

麥嘉華警告，全球正瀕臨嚴重的經濟衰退，雖然投資人此刻目光都放在希臘和歐洲問題上，但一些更重要、更具威脅性的因素遭到漠視，如印度和中國經濟成長大幅減速。豐統計的中國5月採購經理人指數（PMI）顯示，經濟活動連續第7個月陷衰退，可能是一例。

另一個可能引發衰退的重要因素，是奢侈品產業景氣下滑。麥嘉華說：「愈來愈多股票下跌--像是對景氣敏感的企業，及鎖定高檔客的企業。在我看來，這代表經濟很可能減速，資產熱潮可能就要劃下尾聲，伴隨而來的是顯著的通縮。」珠寶商蒂芙妮（Tiffany）日前以銷售放緩為由下修財測。

儘管如此，麥嘉華預測近期市場可能有一波反彈，主因可能是希臘退出歐元區，利空出盡。

他說：「假設希臘終於退出歐元區，市場會大大鬆口氣，情況也會變得較明朗。雖然這對銀行和保險股不是好消息，但大體上我認為股市已經被超賣，希臘的消息會引發一波漲勢。」

值得注意的是，麥嘉華強調這只是「假設」、而非認定希臘短期內將退出歐元區。他說：「我認為，將會發生的情況是，德國會展現更大的彈性，發行更多歐元債券。」

麥嘉華建議，投資人若想安度這場經濟風暴，最好持有美元和黃金。他預測黃金近期內將下探去年12月29日每英兩1,522美元的低點。

【2012/05/27 經濟日報】