劉劉阿伯理財教室

美Fed調升貼現率1碼
【記者蕭美惠／綜合外電報導】

美國聯準會（央行）周四以金融市場持續好轉為由，意外調升貼現率1碼而至0.75％，為2008年12月以來首度調升該率，明確宣示退場策略即將展開。儘管聯準會（Fed）強調此舉並非緊縮貨幣政策，但金融市場一致認為這是緊縮的預備動作。

影響所及，全球股市在農曆年前經歷中國緊縮政策衝擊後，周五再遭受打擊。亞洲及歐洲股市大多滑落，日股大跌2％，港股收盤重挫逾2.6％，英國及德國股市盤中一度下跌近1％，之後才止跌回穩，美國大盤指數期貨下跌。

反觀美元，在美國長期利率將走高的預期心理下，匯率應聲大漲，兌日圓升到5周高點，突破92日圓；兌歐元亦急漲到1歐兌1.34美元的9個月新高。金價下跌到大約1,100美元水準，紐約油價跌至每桶78美元。

聯準會是在周四紐約市場收盤後做出這項宣佈。儘管聯準會已經暗示過可能上調貼現率，但宣布的時機在兩次決策會議之間，仍令投資人感到意外。

聯準會在新聞稿極力說明貼現率與其主要貨幣政策工具－聯邦基金利率的不同，後者仍將維持在0－0.25％的歷史低水準，以協助美國經濟復甦。「如同本月稍早數項緊急信用計畫宣告結束，這些改變是為了讓聯準會放款機制進一步正常化，」聯準會在聲明中表示。

聯準會周四並且重申，聯邦基金利率將有「一段長時期」維持在近乎零的水準。聲明指出，「這些修改預料將不會造成家庭和企業的財務狀況緊縮，亦不意味著經濟或貨幣政策前景改觀。」數名聯準會官員並且在同日的公開場合強調這點。聖路易聯邦準備銀行總裁布拉德（James Bullard）在曼斐斯演講後向記者表示，市場預期聯準會將在今年調升利率其實是「期望過高」，他並表示在2011年升息還比較有可能。

即便如此，金融市場依然預期美國利率水準將上揚。消息宣佈前，利率期貨市場的波動反映出，市場人士認為聯準會今年內至少調高聯邦基金利率1次，年底前第2次升息的機率為2成8；消息宣佈後市場預期年內2度升息的機率升高到5成。