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《專家觀點》張金鶚：投資客若退場 房市恐泡沫化
蔡惠芳／台北報導

政大地政系教授張金鶚（見圖）表示，近年來可發現很多投資客大多是一人購買多戶，一旦資金週轉壓力漸增，套利空間縮小，自備款、和資金成本都必須提高，一旦撐不住、勢必將面臨被迫斷頭殺出。這恐怕會繼卡奴之後，出現背負多戶房貸的屋奴，值得政府好好面對問題。

張金鶚教授表示，從下半年以來可發現，全台市場是往下走的，相信投資、投機客紛紛退場，是一大原因。未來房價怎麼走？就要看投資投機客的資金壓力如何，如果資金壓力大、勢必要斷頭退出，屆時骨牌效應才會出現，房價應有修正的空間。

張金鶚指出，值得一提的是，現在銀行都有危機意識，傳出可能緊縮投資客貸款額度到六成，這種現象以前也有，因為很多人都要求賣方配合作「假合約」，以向銀行貸出較多的貸款。因此銀行也開始對於大型建案的房貸，趨於謹慎。

淡江大學產業經濟系教授莊孟翰不但擔心投資客減少、買氣轉弱；更憂心投資投機客快速退場後，所帶來的潛在賣壓。

莊孟翰直指，有三大指標要密切觀察如何影響明年房價。第一，交屋高峰期要來臨，但近兩年市場上投資客佔比有五成以上，他們通常都是「一人買多戶」，交屋後怎麼辦？第二，豪宅還有很多沒賣完，像宏盛「帝寶」，晚上還有很多戶是沒亮燈的。第三，下半年以來很多投資投機客的角色，已從「買方」變成「賣方」，泡沫化危機，一觸即發。

面對今年以來台北市豪宅價格還是不斷創新高，學者對此更深表憂慮。張金鶚強調，泡沬化隱憂會更加劇，整個局面看起來，簡直是「一頭熱」，他預期明年房地產市產將會出現極大危機。因此他呼籲投資客不要錯判情勢，以為房價還有不斷上揚的空間，輕易進場投資。

另外學者也觀察到，部分區域房價過熱，也是另一個潛在危機。玄奘大學公共事務管理學系系主任花敬群表示，第三季供給熱、但需求面明顯降溫，從推案地區結構來看，很多都會區都集中於少數區域，例如台北縣林口、淡水等；至於台中市，也有三分之二案量集中在西屯區，局部區域供給過熱，也令人擔憂。