劉劉阿伯理財教室

壽險保費 7月漲逾兩成
記者蔡靜紋╱台北報導

壽險業者表示，7月起，壽險保單的保費將全面調漲。主管機關已敲定自7月起調降新台幣、美元保單的責任準備金利率2碼到3碼（1碼是0.25個百分點），保費因此變貴，平均漲幅將達二成至三成。

保險公司要調保費，壽險公司主管最早知道。快當新手爸爸的壽險公司主管說，家裡第一個寶寶的預產期在6月底、7月初，他現在每天都在做「胎教」，內容不是聽音樂、講故事，而是隔著太太的肚皮告訴小寶寶要快出生，不要等到7月以後出生，「不然爸爸的荷包就要大失血了」。

壽險人士表示，過去五年來，責任準備金利率都是每年初調整一次，但今年初金管會宣布責任準備金利率後，接下來央行連續降息，且幅度不小，現在1年定存利率已跌到0.86%，金管會罕見地決定7月再度調降保單準備金利率。

責任準備金利率是保險公司訂定保單預定利率的重要參考指標，利率愈低、保費愈高。壽險人士說，7月起，新台幣保單準備金利率將由現行2.75%降至2.25%，長年期的美元保單幅度更大，將從3.5%降至2.75%。

責任準備金利率調降，除1年期的團體保險不受影響外，保單保障年期愈長者，保費調整幅度愈大，例如終身壽險、終身健康險、躉繳美元保單等保費均將大幅調整。壽險業者表示，視保單年期、被保險人年齡等因素，每個人感受到的保費漲幅不同。長年期保單的保費大概都在二成以上。

「現在的保費就是最便宜的了，」壽險人士說，目前1年期定存利率0.86%、10年期公債殖利率1.5%，即便是責任準備金利率降到2.25%，仍與時下利率水準有段差距。若有壽險保障或醫療保障的民眾，可以考慮自身需求及預算，選擇投保。

對於想透過長年期保單理財的民眾，壽險業者建議考慮投資型保單、分紅保單，若投資市場回升，仍有機會提高報酬率，減緩保費調整的衝擊。

兒童壽險保單 立委促禁售
【經濟日報╱記者陳亮諭╱台北報導】

兒童保單出現道德風險，朝野立委紛提出修法，廢除兒童壽險保單，甚至把「未成年人」的定義，從現行的14歲以下提高到18歲。相關提案明（1）日將經立法院院會一讀後付委審查。

現行保險法第107條規定，訂立人壽保險契約時，以未滿14歲的未成年人，或心神喪失或精神耗弱之人為被保險人，除喪葬費用給付外，其餘死亡給付無效。目前喪葬費用保險金額為200萬元。

知名律師陳長文日前投書媒體，指出兒童保單恐造成謀殺兒童的悲劇。金管會主委陳冲隨即致電陳長文請益；他日前表示，贊成全面禁止銷售兒童壽險保單。

陳沖日前主張，保險是保障「賺麵包」的人，萬一有意外可以提供經濟支援的精神；但兒童不是「賺麵包」的人

民進黨立委高志鵬等22人、國民黨立委陳根德21人提案修改保險法第107條，均把未滿14歲的未成年，排除在該法納保對象內，因14歲以下的兒童，為法律規定無行為能力的人，不屬於維持家庭經濟的支柱。

國民黨立委張嘉郡等27人提案，以韓國、澳門為例，18歲以下禁止死亡給付的保單，因此修法把現行「未滿14歲之未成年人」，提高年紀門檻至18歲。

另外，也修改喪葬費用的保險金，不得超過現行相關法定的費用。現行法規如遺贈稅規定，被繼承人的喪葬補助以100萬元為限；勞保條例規定喪葬補助津貼，以被保險人平均月投保薪資一次核發5個月，目前最高近22萬元；農保喪葬補助津貼為15.3萬元等。

老人保險 不一定理賠
【經濟日報╱記者邱金蘭、蔡靜紋╱台北報導】

康健人壽、美國人壽及中泰人壽銷售老人保險的「一定保」廣告惹爭議，被立委批評「一定保」但「不一定賠」，金管會也認為廣告有誤導之嫌，要求保險公司改善，停播易誤導保戶的廣告內容。

根據金管會昨（29）日的資料，這三家保險公司承保的這類老人保險，保險金額合計近5億元，件數則有1,300件。

立法院財委會昨天通過立委盧秀燕等人的臨時提案，金管會應督促上述保險公司在各項契約文件、廣告文宣布，顯著之處強調「一定保不等於一定賠」，或「一定保」仍須告知病史及健康狀況，以避免誤導年長保險投資人，衍生保險糾紛。

立委盧秀燕昨天在財委會質詢指出，康健人壽、美國人壽及中泰人壽近來大打廣告，強調老人保險免體檢，免告知病史「一定保」，導致許多老人誤以為意外發生「一定賠」。

盧秀燕說，廣告告訴大家保費很便宜，但實際上，以男生平均餘命75歲、女生82歲來看，如果50歲投保，男生到75歲，保費共繳83萬元，女生到82歲，保費共總69萬元，但保險公司只賠50萬元，算一算保費實在太貴了。

由於這類保單的保費比保額還高，引發不少爭端。為解決此問題，康健人壽已在去年底修改保單設計。

康健人壽副總黃小琳解釋，在理賠時，理賠金額是「所繳保費與保額，取得高者」，所以民眾並不會吃虧，但免民眾有所誤解，已經在去年底調整保單，將保單從原來的終身壽險改為定期險，不會再出現所繳保費總額比保額還高的情況。

金管會保險局副局長吳崇權表示，確有保戶反映，廣告說「一定保」，結果很多人去投保，也保不到，他說，投保爭議應該是「不一定會承保」，而不是保了之後，「不一定理賠」。

吳崇權指出，「一定保」的廣告容易誤導，金管會已要求保險公司改善，美國人壽已暫停播出，重新檢視，康健人壽則是暫不推廣，會修改廣告詞，但因涉廣告檔期，還要二、三個月時間，檔期結束就不會再播，中泰比較沒什麼爭議，廣告沒那麼多。

保險局官員表示，老人保險通常是一般壽險附加傷害險，因年紀大的人容易有疾病，比較會被拒保。因此保險公司推出，一定承保、不必體檢的商品，但投保後兩年出事，保險公司僅退返保費，以控制理賠風險。究竟划不划算，就要看不同保戶的需求了。

美國人壽 保戶權益不變
記者雷盈、李淑慧╱台北報導

為保障保戶權益，金管會已要求友邦人壽及美國人壽台灣分公司出具聲明書，保證美國人壽業務讓與和更名後，原保戶權益不受任何影響。

金管會強調，假如原招攬業務員未來離職，其所招攬的所有有效保險契約，將全數轉由友邦人壽的專門人員負責，保險公司也會主動致函給要保人，使服務不中斷。

金管會委員會23日通過美國人壽把台灣分公司的全部營業、資產負債讓與香港友邦人壽，且即日起美國人壽將更名友邦人壽。

保險局副局長曾玉瓊表示，友邦人壽與美國人壽同隸屬AIG集團，基於集團組織調整，AIG集團決定將美國人壽台灣分公司業務，以營業概括讓與的方式移轉給友邦人壽，藉此整合AIG集團亞洲業務，以有效配置全球資源，提升亞太地區的管理效率。

金管會表示，友邦人壽1958年設立，營業範圍涵蓋美國人壽台灣分公司的營業、保險商品銷售等。

金管會昨天也通過安泰人壽、富邦人壽合併及更名申請案。

富邦人壽併安泰人壽案 過關
記者 陸倩瑤╱台北報導

金管會委員會議昨天通過安泰人壽與富邦人壽合併案，兩家壽險公司預定6月1日合而為一，命名為「富邦人壽股分有限公司」。富邦金併購ING安泰人壽一案終於底定。

富邦金去年10月20日宣布併購荷商ING集團台灣子公司ING安泰人壽公司，交易金額雖高達6億美元 (約195億元新台幣)，不過，ING集團承諾所有股款都用來認購富邦金現增股與次順位債。

今年2月11日，富邦金與ING集團完成換股作業，ING安泰人壽化身為富邦金100%控股子公司，富邦金旗下共有富邦、與安泰2家壽險公司，ING集團也認購富邦金現增股與次順位債，成為持有富邦金5%股權的大股東。

業務員侵占保費 南山被罰300萬
記者陸倩瑤、孫中英╱台北報導

南山人壽爆發業務員集體侵占保費弊案，金管會認為南山人壽內部控管有重大瑕疵，昨天重罰南山人壽300萬元罰鍰，同時限制南山人壽3個月內不准再招收業務員。

另外，涉及本案的南山人壽高雄分公司主管勒令解職，南山人壽應依據違規情節輕重，懲處相關人員。

金管會保險局說，南山人壽高雄分公司11名業務人員93年至97年間，打著「定存專案」名義招攬保險，A走部分保費，再以假造送金單 (保費收據)交給客戶，總計造成96名保戶權益受損，這些不肖業務員5年來A走約3億元保費。

保險局說，本案是南山人壽內部稽核自行查獲，至於被A錢的客戶保單到底有沒有效，還有待司法調查，保險局說，11名涉嫌侵佔的業務員目前已移送檢調偵辦，全案進入司法程序。

南山人壽昨天表示，已經將該名違規業務人員第一時間開除，並配合警方處理，尊重金管會處分。

南山人壽表示，這是一名業務人員私下不法行為，但不是拿南山的保單去銷售，而是疑似與不法犯罪集團勾結，用定存高利率專案方式向保戶吸金，南山人壽在去年底發現時，已立即開除這名業務人員，並且配合檢警調查。

南山人壽副總經理潘玲嬌表示，南山人壽今年要新增業務人員8,000多人，金管會處分南山3個月不能有新進人員登錄，也會暫緩南山增員速度，且未來幾月正逢畢業季節，是各大壽險公司增員招募新人力的關鍵時期。

外商再出清 美孚買下全球人壽
【黃琮淵／台北報導】

外商壽險公司又少一家！荷蘭全球（AEGON）集團昨宣布出清在台所有股權，並由美孚建設董事長彭誠浩，以及台玻林伯豐家族吃下，交易金額為30億元。這除意謂荷商全球集團將退出耕耘了15年的台灣市場外，股權轉換後的全球人壽，也將搖身一變，由外商壽險徹底變成本國壽險。

繼ING、保誠後，再傳外商壽險「棄守」台灣市場。由於全球集團也面臨責任準備金提存壓力，去年下半年便傳聞要出售台灣子公司，而接洽對象更是一變再變，由最早傳出的宏泰人壽，到昨日確定由美孚、台玻合組的控股公司「中瑋一」吃下。

對此，全球人壽董事長劉先覺表示，中瑋一之所以出線，除出價較高外，重點是承諾留用既有的經營團隊。而在股權轉移後，全球人壽的中文名稱不會改變，唯英文名稱因荷商全球集團全面撤出，「AEGON」商標僅能再用半年，未來將另取新名。

不過，劉先覺強調，股權轉讓將讓全球人壽營運更穩定，既有90萬名保戶，不會受到任何影響，保單權益也不會有任何改變，全球也會盡快告知保戶這項訊息，希望將受影響程度降至最低。

相關人壽透露，美孚之所以會投資全球人壽，有其淵源。因全球人壽目前位於北市建國北路上的總部大樓，當年就是美孚建設興建；再加上全球人壽經營階層也自掏腰包，願意與美孚合資，以股權收購方式買下股權，收購案才會由美孚勝出。

唯對於合資傳言，劉先覺僅笑稱：「我也希望我能拿得出這麼多錢」，並不願親口證實。

據悉，由美孚與台玻合組的中瑋一公司，除收購荷商全球集團股權，須支付的30億元外，未來還打算再增資100億元改善全球體質，希望在兩年內能轉虧為盈，並在五年內達成在台上市櫃的目標。

根據經濟部資料，全球人壽新股東「中瑋一股份有限公司」資本額僅50萬元，是在三天前成立。市場人士推估，此宗收購案應是在本周才敲定，而為恐又出現變數，才在昨日火速宣布交易結果。

全球人壽去年甫增資38億元，在台資本額高達271億元，資產總額達1800億元，屬中型規模的外商壽險公司。而與ING安泰、保誠人壽最大的不同在於，上述兩家公司在分別併入富邦、中壽後，品牌幾近消滅；而全球人壽品牌還留著，只是老闆換人當。

建商 ＋ 壽險資金 創造獲利模式
【彭禎伶】

又有一家外商壽險公司出售在台股權。繼去年底的ING安泰人壽、今年初的英商保誠人壽，及昨日宣布的荷蘭AEGON全球人壽，這些歐系外商因為新的會計制度，紛紛放棄經營多年的台灣市場，擔心未來大量增提準備金，會影響財務，但為什麼有人敢接手？

首先，台灣可能不會如期實施IFRS4的第二階段，就算要作也可能會有較長的緩衝期，買家去賭未來利率會回升，及讓高利率保單陸續到期，其次是外商壽險公司投資操作較為保守，一向不投資台灣的不動產，股市也鮮少著墨，大部分投資債券。

以全球人壽來說，去年因為踩到雷曼兄弟債券，全年資金平均投資報酬率2％，且海外投資全數由母公司AEGON處理，台灣經營團隊不能過問，但本土股東拿下後，全球人壽1800億元的資產，未來即可投資不動產、股市及其他較高收益的標的。

遠雄人壽95、96年2年都賺30億元以上，就是投資不動產，在集團建設公司推案後，報酬率高達3成以上，也使得遠雄當年度的資金報酬率達6％左右，位居當年所有壽險公司投報率之首。

目前國內壽險公司許多都有自家的建設公司，提供不動產投資建議，有些公司則是與自家建設公司合作，買地自建，提高報率，同時如國壽、新壽早年投資的不動產，現在單筆增值空間是以數十億元計算，也讓壽險資金近年開始大量獵地、搶地，為獲利儲備空間。

但壽險資金與建設、不動產開發結合，是否是台灣特例？金管會也擔心投資過多不動產，是否會造成變現性降低，風險過於集中，不過現在看來，似乎有越來越多建商或不動產業者想與壽險資金結合。

6年期養老險 短期資金停泊站
【許嘉玲／台北報導】

壽險業者推出6年期躉繳或分期付款式養老型保單，除擁有儲蓄特質外，也可為自己增購一份保障，不過，採行分期付款方式繳納，投資報酬率則會較躉繳型低，但長期下來，有機會高於銀行定存。

另同額保障，但是不同業者推出的保單，在年化後投資報酬率不同下，繳交保費有差異外，提前解約的保單價值金，也有明顯的價差，因此，被投保人應慎選產品。

自從去年下半年金融海嘯發生後，央行不斷降息，投資人為保本，並能享有較高的利息收入，資金紛紛湧進6年期壽險保單，不過，近期來，中華郵政及台銀人壽紛紛停賣高利率6年期壽險保單，甚至分期付款式保單也連帶停售，台銀人壽指出，由於央行不斷降息，保單宣告利率明顯高於現有定存利率，在大筆資金購買下，不堪負荷未來保單利息費用的支出，因此都將利率偏高的保單均予以停賣。

國泰人壽和富邦人壽均推出6年期養老型保單，分別有躉繳和分期付款方式兩種，國泰金多多利變型養老保險是採分期付款式，以40歲男性購買6年期100萬元壽險，宣告利率2.28％為例，每年均繳159,733元，6年後可領回100萬元，年化後投資報酬率1.53％。

但如果將此100萬元，購買富邦人壽豐富養老保險，也是6年期，採分期付款，每年繳交158,600元，年化後投資報酬率1.48％，兩者每年保費相差1,133元，但6年後均可收回100萬元。

如果被保險人在未到期時提前解約，可取回金額，在投保前2年前，富邦人壽高於國泰人壽的解約金，但是第3年起，富邦則明顯落後於國泰，因此，被保險人在投保前，需要多方比較產品內容。

此外，以躉繳來看，40歲男性購買100萬養老型儲蓄險，國泰人壽和富邦人壽兩者都是一次繳交903,500元保費，年化後投資報酬率也均雷同是1.71％，不過，中途解約時，富邦人壽均高於國泰人壽，價差最高可達近4％。

南山人壽、友邦信用卡等將出售；AIG台灣事業 僅留友邦產物
洪凱音/台北報導

友邦產證實，母公司美國國際集團（AIG）將出售集團旗下的壽險、資產管理與金融服務三大事業體，僅保留產險事業體（General Insurance）；換言之，AIG集團未來在台灣僅保留友邦產險，至於南山人壽、友邦信用卡、友邦投顧等，目前處於待價而沽的階段。

為穩定軍心，並鞏固主要客戶對台灣AIG友邦產險的支持，AIU東南亞區總裁Lesile Mourat近日將來台拜訪客戶，並對外說明台灣未來的營運重點；如此大動作，似乎要與虧損連連的AIG集團「完美」切割。

美國國際集團（AIG）去年第四季大虧617億美元後，積極整合旗下產險子公司成立「AIU控股公司」，由於橫跨130個國家或區域、客戶數逾4,000萬，AIU控股將成為全球最大的商業財產保險公司。

為了讓AIU控股公司儘速上軌道，AIG美國總部將於下周一說明AIU控股公司未來具體計畫、品牌改造，甚至不排除宣布公開上市計畫。

而台灣的AIG友邦產表示，在這過渡階段，友邦產仍是資金獨立運作的子公司，營運不受母公司財務危機的影響，而資本適足率也高於300%，對客戶的承諾不會改變。

新成立的AIU控股公司，則以營運透明、財務獨立與獨立董事會運作自許，並邀請專業團隊共同經營；據統計，AIG旗下的產險事業體，去年核保利潤為10億美元，淨保費收入為143.9億美元，保險綜合率為92.5%。

海嘯衝擊 外商壽險 信評遭降
記者蔡靜紋╱台北報導

金融海嘯衝擊，讓外商壽險公司母公司信評紛遭調降。國際信評公司最近調整多家壽險集團信評，例如標準普爾將全球人壽母公司全球集團（AEGON N.V.）財務實力評等由「AA」調降為「AA-」，並將第一英傑華人壽合資母公司英傑華集團（Aviva plc）展望由「穩定」調整為「負向」。

保險局3月以公文通知外商壽險公司，如國外母公司信用評等變動便須在網站揭露，以維持消費者權益。

標準普爾近日將全球集團長期與短期對手信用評等由「A+」調降為「A-」，並將營業事業子公司的對手信評及保險公司財務實力評等從「AA」調降為「AA-」，評等展望為「負向」。

全球人壽強調，僅管標準普爾調降全球集團營運事業體的財務實力評等，但這與其調降其他美國及歐洲保險公司評等的動作一致。全球集團「AA-」等級的財務實力比其他美國同業更穩健，與歐洲同業相較也不遜色。標準普爾也指出，全球集團的財務地位依舊強健。

惠譽信評先前也將全球集團的發行人違約評等（Long-term Issuer Default Rating）由「AA」調降為「A+」，評等展望負向；並將英傑華集團的財務實力評等由AA調降至AA-，展望由「穩定」調整為「負向」。

標準普爾將英傑華集團展望由「穩定」調整為「負向」，但確認其財務實力評等仍為AA-，該集團解釋，標準普爾調整主要是認為未來經濟環境仍然嚴峻，可能對壽險產業造成衝擊，並不代表英傑華集團發生什麼狀況。

英傑華集團表示，標準普爾的決定並不會影響該集團經營事業方式，儘管經濟不佳，英傑華集團最重要的事業仍穩健成長，2008年壽險與養老金的銷售業績上升11%，營業利潤增加20億英鎊（約新台幣980億元）。標準普爾新聞稿也指出，英傑華採取積極策略管理，有多元化的基本收入來源及穩健的流動性，該集團仍擁有強勁的資金部位。

認列損失放寬》銀行保險業 虧損壓力減
記者吳碧娥、邱金蘭／台北報導

歐盟有意跟進美國會計準則，放寬對金融資產認列損失規定，金管會已密切注意，一旦歐盟採行，向來遵循國際會計準則（IFRS）的金管會也將宣布跟進，銀行、保險業可望減輕持有金融資產的虧損壓力。

美國4月初修改相關規定，國際會計處理準則委員會（IASB）最快將在4月20日宣布是否跟進。金管會官員表示，金管會已密切注意，一旦歐盟採行，台灣就會跟進。

官員說，這將是繼去年放寬「交易目的」可以重分類到「備供出售」、「長期持有」後，再增加一個避風港，讓公司盈餘不致波動太大。

金管會官員指出，金融資產主要三大塊：「交易目的」、「備供出售」及「長期持有」，「交易目的」須依市價評價並列當期損益，「備供出售」及「長期持有」不必列當期損益，但如果已有長期減損就必須立即進入損益表。

這次美國修改會計準則規定，是將「備供出售」因長期減損須列當期損益部分，放寬為只要有「意圖」及「能力」，可以持續持有到未來價格回升都不會賣掉，就可以不立即認列當期損益。適用範圍則主要是針對債券，包括公司債、連動債等商品，偕未包括股票。

所謂的「意圖」及「能力」是指如果十年後才會賣掉，且這段期間不會因有資金需求賣掉，「短期性下跌」產生的損失就不必立即列入損益表的減損。

但勤業眾信會計師事務所IFRS專業服務團隊協理王淑玲指出，針對可能發生違約、收不回債權的信用風險，還是要立即反映在損益表。

金管會緊盯 保單利率恐再探底
記者李淑慧╱台北報導

新台幣利率停留低點，讓金管會不斷要求壽險公司保單利率應符合投資能力，保單利率高於2.75%的壽險保單因而在3月全部停售，據了解，金管會關切目標已轉移到「2.5%」的保單，保單預定利率可能再探底。

為阻止壽險業在低利時代以高利保單吸金、埋下日後財務風險，金管會去年底就要求壽險公司停售利率3%以上的保單；壽險公司2.75%以上保單也在3月底全面停售。

銀行1年期定儲利率已跌破1%，但保險公司目前保單利率都還高於2.5%，對民眾具有相當的吸引力，也使得去年下半年以來，壽險業新契約保費收入不斷創新高。

保險局官員表示，並未以絕對數字切割、要求保險公司保單利率多少就要停售，而是保險公司應先檢視本身投資實力是否能支撐目前的保單利率，如果沒有能耐，就不要銷售高利率保單。

保險局官員表示，各公司投資報酬率、保單利率都不一樣，因此金管會目前是每一家都檢視並個別處理，對每一家的標準也都不一樣。

官員指出，就算是宣告利率較高的利率變動型商品，宣告利率也應該要依照區隔資產的報酬率來決定，因此保險公司決定宣告利率時，要先證明區隔資產報酬率可以高於宣告利率，否則就應該調降宣告利率。

保險業者表示，雖然主管機關並無明確要求2.75%的保單不能賣，但是，只要保單預定利率在2.75%以上，就會不時被保險局「關切」，甚至還會被叫去金管會報告決定該利率水準的理由，業者因而乾脆停售保單。沒想到，最近主管機關又開始關心2.5%利率的保單。

保單利率與保費是呈現反向關係，利率愈低表示保費愈高，保險公司停售較高利率的保單，改推較低利率保單，表示保費愈來愈貴，較不利業務推展。

但是官員認為，低利率時代，保險公司要提高業績很容易，因為只要賣高利率保單，立刻就會有一堆資金進來，然而這樣可能為日後財務埋下風險。

保單「內部報酬率」吸客 挨刮
記者李淑慧╱台北報導

很多保險公司會以保單「內部報酬率」（IRR）多高來吸引保戶，但金管會官員昨（7）日公開點名，保險公司銷售保單應以「保障」為訴求，最好不要以內部報酬率招攬客戶。

先前有保險公司訴求「保單利率高於存款利率」來招攬客戶，結果客戶誤以為買的商品是存款，等解約時才發現是保險商品，引發投資糾紛，金管會因而禁止保險公司拿保單利率和存款利率比較。但是上有政策下有對策，不少保險公司現在改以「內部報酬率」吸引客戶。

「內部報酬率」並非保險商品的預定利率或宣告利率，而是保戶所繳的保費，在一定條件（例如契約到期且保戶仍生存）下，保戶所領取的保險金給付，年化後每年可得的報酬率。

官員表示，目前未禁止保險公司以「內部報酬率」為訴求來銷售保單，但會瞭解保險公司是否誤導民眾、不當招攬。官員說，保險公司如果僅強調保險商品內部報酬率，很可能忽略保險最重要的保障功能。

針對保險公司以「利率」做為吸引保戶的誘因，金管會解釋，保單「預定利率」指保險公司將保戶所繳交的保險費，在有效資金運用後，預期可獲得的投資報酬率，並將其反映在保險費。因此預定利率並非保戶可獲得的投資報酬率，只是計算保險費的元素。

至於利率變動型保險商品或萬能保險商品的「宣告利率」，是指保險公司將保戶所繳交的保險費，在有效資金運用後，就其所獲得的投資報酬率扣除相關費用，每個月或每年宣告一次，用以計算該保險商品保單價值準備金的利率。

也就是說，宣告利率同樣不等於保戶購買保單可獲得的投資報酬率，而是保險公司計算保單價值準備金的因子。

金管會官員指出，保險商品預定利率及宣告利率與保險公司財務高度相關，保險公司訂定相關利率時應保守審慎，以免影響清償能力。

不跟美國財務準則 台灣作法比照國際
【王信人、薛翔之/台北報導】

美國財務會計準則委員會發布新財務會計準則，放寬企業認列「債務商品」的資產減損認定標準，不必因為持續1年以上的價格下跌，就要在當期損益表中認列減損損失，會計師和會計研究發展基金會昨天皆表示，這不會麼影響我國的財務會計準則，我國是跟進國際財務會計準則(IFRS)，所以不需要、也不必跟進美國的做法。

資誠會計師黃金澤表示，由於美國金融資產跌幅很深，例如花旗的股價大跌9成，而且美國會計準則原本就比較嚴格，「備供出售」的金融資產，如果公平價值下跌，只在股東權益項下認列減損，但如果持續1年以上大跌，則必須回到損益表中認列減損損失。

美國財務會計準則委員會發布新的會計準則，放寬為，企業持有「債務商品」，若是符合下列條件：1.沒有要意圖要出售，或是很可能不會在回復成本之前出售；2.不是「信用型」造成的資產下跌，亦即，沒有債務人或是發行人財務困難的信用危機，雖然資產價格持續1年以上下跌，不必在損益表中認列減損損失，新規定將從今年第1季開始適用。

這只有對「債務商品」放寬認列標準，例如，公司債，卻不包括股票等「權益商品」，資誠會計師周建宏解釋，因為債務型商品本來就有現金流入，放著長期不賣，也會有利息收入。但是如果發行公司債的公司已經沒有錢了，發生「信用型」危機，放著公司債不賣也不會有現金收入，因此就要在當期損益表中認列減損損失。

我國是跟著IFRS走，IFRS只有原則性規定，沒有像美國會計準則嚴格規定價格下跌1年以上就要認列資產減損損失。

會基會也指出，國際財務會計準則委員會(ISB)的網站，已請外界對美國財會準則變動發表評論，但沒有變更會計準則的動作，所以台灣也不打算修訂。

黃金澤並說，我們股市在第1季已經反彈上來，比美國好很多，第1季的財務報表已有改善，沒有急迫性需要更改財務會計準則。

美國傳出財務會計準則決定放寬的作法，讓美國股市金融股給予正面回應，台北股市也因此消息激勵，金融股持續上漲。金管會對此表示，在美國與國際會計準則中，如產生差異，臺灣一向是比照國際的作法。

金管會強調，正在觀察此情況的後續發展，除非國際作法也朝美國的方向修正，否則的話，我們沒有跟進美國做法調整的打算。

此外，金管會也說，美國的財務準則調整，主要是針對金融商品的評價而來，而台灣，這方面的金額並不大，即使調整，影響也很有限。

壽險投保率 破200%大關
記者 孫中英╱台北報導

國人商業壽險投保率突破200%，進入平均每個人手中至少有兩張壽險或年金險主約保單的時代。

根據財團法人保險事業發展中心的統計，去年國人壽險投保率已達203.27%，比前一年度的196.03%，增加7.24個百分點。

保發中心投保率的計算，是以國人購買人壽保險及年金險契約總件數，除台灣總人口數，去年正式突破200%，代表台灣已購買商業壽險的消費者，平均手中都有兩張壽險主約或年金險主約保單。

壽險業者解釋，這個投保率計算，並不加計醫療險及傷害險，純粹只計算壽險及年金險，因此，若再加計醫療險或是傷害險，很多人手中多達4到5張保單，除了壽險保單外，其他的保單是醫療險、防癌險等。

根據保發中心的統計，台灣壽險投保率年年正成長，近年來，因為保險市場已趨成熟，投保率成長幅度已趨緩，但去年下半年經歷金融海嘯，去年整體投保率還能成長7.24個百分點，突破200%大關，除了保戶投保意識很強之外，台灣壽險行銷業務人員還是很厲害。

但壽險業者也指出，由於台灣生育率大幅降低，台灣總人口數停留在2,300萬人的規模已經很長一段時間，未來壽險保單件數大幅成長的空間很有限，台灣壽險投保率可能會停滯在200%左右，不會再向上大幅突破。

微型保單 6月面世
李淑慧、邱金蘭、雷盈╱台北報導

金管會主委陳冲30日指出，金管會預計6月底推出「微型保險」，讓不符合社會安全救濟、買不了商業保險的民眾也能投保。

陳冲表示，保險是社會安全重要機制，但有些民眾不屬於社會救濟範圍，又無力購買商業保險，金管會為了幫助這類族群而規劃「微型保險」，好照顧這些民眾的社會安全需要。

陳冲說，現在很多國家都在推動「微型保險」，全球有約7,800萬戶微型保險保戶。根據國外經驗，微型保險有48%是由保險公司承保，另有48%由NGO（非政府組織）承做，剩下4%則是民間互助會推動，像香港就是由互助會組織在辦理。

陳冲表示，微型保險的類型包括傷害險、健康險及壽險等。金管會調查，一半以上的保險公司都有意參與，目前金管會正研究配套措施，希望6月底前完成規劃。

保險局副局長曾玉瓊表示，微型保單的投保條件、保額上限都還在規劃；未來金管會針對辦理微型保險的保險公司也會有獎勵措施，但獎勵內容還要討論。

保險局副局長吳崇權說，微型保險的概念就像是團險，把一群人放在一起投保。初步規劃，微型保單會排除已經領取社會救助的低收入戶者；且微型保單的保費低廉，但保額大約只有10萬元至20萬元，低於一般保險，主要是當近貧者傷重、重殘時提供保費應急。

去年利差損450億 壽險業年化報酬率1.98％
彭禎伶／台北報導

8兆多元的壽險資金，去年投資只賺了1,551億元，年化報酬率僅1.98％。保發中心的數據顯示，去年應是壽險業投資最慘的1年，保單成本高達1,994億元，但投資收益卻無法支應，出現近450億元的「利差損」，再加上其他費用，去年全年壽險業才會虧損1,442億元，創下歷史新高數字。

金管會委員張士傑表示，壽險業在利差損年代，應考慮銷售具死差益的商品，也就是不要再與銀行的定存競爭，去銷售大量的利變年金、短年期儲蓄險，這樣會造成壽險業變相的流動性風險，也就是當短年期保單滿期時，壽險公司可能被迫出售未具變現價值的資產，來支應龐大的滿期金給付，可能再出現資產損失。

若扣掉投資型保單屬於保戶自行負擔損益的資產，到去年底壽險資金有8.32兆元，其中有29.9％投資海外，4.5％是台股，37.9％是公債、金融債、公司債及受益憑證等，不動產則有3.9％，現在壽險業現金無處去，紛紛想往海外、不動產及放款市場增加，張士傑呼籲各公司，應有風險控管機制，以免再出現大量的投資損失或不符合保單年期的投資。

去年因新台幣兌美元匯率急速升值，再加上台股、國外股市表現不佳，所以去年全年，8兆多元的壽險資金，投資報酬率僅比存在銀行好一些，全年投資獲利僅1,551億元，較前一年的3,231億元的投資收益，衰退了52％，也因此無法支應帳上龐大的利差損。

同時壽險業帳上還有7、800億元的未實現虧損，使得淨值大幅下降，到去年底淨值對資產比僅有2.7％，槓桿比重近37.5倍，張士傑說，雷曼兄弟出事時，槓桿比重是33倍，希望壽險業今年要儘可能募集具股權性質的資本，強化股東權益，不要再出現資本弱化的問題。

而30家壽險公司中，資產前3大公司，即國泰人壽、新光人壽、南山人壽投資收益去年有905億元，占所有壽險業的58％，不過去年這3家公司的報酬率也是近年來的新低，帳上也都出現利差損的問題。

慘賠1200億 壽險大崩壞
【文／許秀惠、蔣士棋】

最安全穩當的壽險公司有可能倒閉嗎？這個疑慮在金融海嘯之後，有如一個隱形的殺手，凌遲保戶以及投資人的信心。究竟台灣壽險業是否真有倒閉危機？業者面對危機有沒有因應之道？事關保戶、投資人的荷包是否血本無歸，你不可不知道！

搶救全民保單大作戰

連續五個壞消息，正把牽連一千四百萬名保戶人次的台灣各家壽險公司，推向崩壞的危險懸崖。

壞消息連連 投資人、保戶和壽險公司心驚膽戰

壞消息一，美國ＡＩＧ宣布去年第四季大虧六一七億美元，創下美國企業史上單季最大虧損紀錄。

壞消息二，台灣三十家壽險公司去年整體大虧一千二百多億元，一口氣把過去三年的獲利全部吃光光，讓壽險公司做了三年的白工。

壞消息三，三大外資高盛、摩根大通，以及瑞士信貸在二月底三月初連番調降國泰金控、新光金控的投資評等為不看好的「賣出」，股價更打對折，分別剩下最低十八元以及四元的悲慘低價。

壞消息四，台灣基本利率一路調降，如今只剩一％不到，對於平均保單成本四％到五％的台灣壽險公司而言，面臨嚴重的利差損，營運壓力空前沉重。

壞消息五，台灣已跟歐洲簽署貿易協定，台灣壽險公司預定將在二○一一年開始實施跟歐洲接軌的四十號公報；如此一來，按照新的會計準則，壽險公司的淨值將會劇烈波動，而風險資本適足率（ＲＢＣ；Risk Based Capital Ratio）幾乎全部不符合規定標準，恐怕陷入不時必須辦理龐大增資的噩夢。

而這一個接著一個的壞消息，牽連範圍實在太廣，至少包括了投資國泰金、新光金、富邦金、中壽、台壽保的九十萬名小股東，以及一千四百萬投資保戶人次，更不要說十七萬保險業務人員的生計了。

這也立刻引發三個令人神經緊張的大問號；台灣會不會有壽險公司倒閉？壽險公司有沒有對策？我的保單會不會受到牽累，萬一會，怎麼辦？

三個問號 怵目心驚》當保險公司也不「保險」時

台灣的壽險公司會不會倒閉？不妨先看看兩個面向，一是壽險公司的財務現況，二是政府機關的態度。

從本刊統計二○○○到○八年第三季為止的資料可以發現，雖然八年來營收不斷成長，獲利卻無法同步看齊，壽險公司早就是薄利行業了。而去年受到金融海嘯衝擊，更讓多年努力付之一炬。

造成壽險公司淨值大幅縮水的主要原因，是來自於投資虧損與匯兌的殺傷力。

震撼彈１：短期衝擊》海內外投資虧損與匯兌風險

去年的金融風暴摧枯拉朽般的威力，讓台灣的壽險公司海外投資大受連累。新光人壽去年大虧近兩百億元，有一大部分就來自持有海外衍生性金融商品的「貢獻」。國泰金股價被看空，也是因為市場認為，國泰金旗下的國泰人壽海外投資持有的衍生性金融商品數量龐大，擔心後續將有龐大虧損產生。

震撼彈２：中期衝擊》利率走低 利差損嚴重

資誠資深會計師陳賢儀點出，在早些年、市場定存利率五％的年代，台灣許多老保險公司賣出去的長期保單預定利率都在六％到一○％之間；當時經濟景氣好，保險公司與保戶之間自然相安無事。

但如今各國政府都以調降利率，作為刺激投資與經濟的手段，對過往大量銷售長年期終身保險、養老險的保險公司，可就不妙了，立刻面臨利差損的問題。

震撼彈３：未來衝擊》四十號公報有如強烈颱風來襲

截至目前為止，利率走低、景氣不佳都是「已知的事情」，也都反映在財報上；對壽險公司而言，預計將於二○一一年實施的四十號公報，才是真正即將來襲的「強烈颱風」。

一位不願具名的學者，對這一次的壽險風暴打了個比方；假如台灣的壽險公司好比是一個學校班級，這一波的壽險風暴，就像一次很難的期中考，放榜後發現全班學生居然統統不及格；而二○一一年的考試，業者「死當」機率恐怕更高。這種情況下，政府要不要「處置」，自然是動輒得咎。

解決方法１》增資 提高ＲＢＣ

壽險業者解決ＲＢＣ不及格的最快速方法之一就是找錢、引進資金，化解未來即將來臨的壓力。去年壽險公司總共增資了一千五百億元，今年估計也要募集一千億元的資金，才能及格。

解決方法２》購併 買量、買市占率

這對壽險前段班或許不難，但後段班就吃力得多。然而金管會主委陳沖也說，業者只要先增一點，承諾以後慢慢再增資也ＯＫ，顯示後段班「過關」標準也大大放寬。

不過最快的方法，還是要靠購併。

一位ＲＢＣ審查小組成員分析，此時正是購併好時機，尤其對旗下沒有壽險公司的官股金控如華南金、兆豐金，民營金控如中信金，基於資金運用互補性，都可能趁著危機積極入市。

解決方法３》推出新商品 吸引保戶

賣保單是保險公司最基本的「開源」方法。儘管利率水準低，業者感嘆，賣保單的錢難賺。然而，每一筆新保單所帶入的保費收益，就像長期借款，只要付得出利息，就不會有倒閉之虞。

解決方法４》調整投資組合 尋找固定收益標的

經過金融海嘯的教訓，壽險公司的資產配置勢必更形「保險」。如此一來，收益較為穩定的不動產與債券的投資比率，自然有機會拉升。

實際狀況未必那麼差？ 壽險公司是金融業獲利資優生

不過，儘管外界對壽險業者一片唱衰聲，壽險公司的前景未必真這麼差。

譬如，原本受到台幣升值，產生匯兌損失的海外資產，今年台幣反升為貶，當年的匯損如今反而變成匯兌收益，能大量回沖到損益表。

其次，台灣的壽險公司海外投資部分，雖有不小的部位在衍生性金融商品，但真正大宗還是外國政府公債。這個部分若是在○三年第一季以前出去的，殖利率都有四％以上；換言之，遇上今年利率急降，這批債券反而成了金雞，隨時可以變現實現獲利。

國泰、富邦、新光等，擁有壽險的三大金控，今年二月揭曉的業績居然還不錯。相較於其他金融業者的表現，被外資唱衰到不行的保險業，反而成了金控股的獲利績優生。

就像股神巴菲特所說，只有在海水退潮，才會知道哪些企業在沙灘上裸泳；這次的金融巨浪突襲得快，退潮後，幾乎把所有壽險公司打回原形。但是，也惟有通過這場百年一見的金融危機的測驗，才看得出誰會是最後存活在沙灘上的贏家。...

長照保險有譜 養護搶擴點
記者謝柏宏／台北報導

行政院計劃開辦長期照護保險制度，初期額定每年開辦費用500億元以上，民間業者中化製藥、東貿國際及祥寶養護中心，今年起紛紛針對照護中心展開擴點，中化及祥寶計劃三年內各自建立20至30家連鎖照護機構。

中化近年來透過子公司中化生醫科技發展社區照護事業，並在台北有兩家照護中心，最多可為300位社區老人提供在家照護服務。

中化生科總經經理李宗勇表示，看好政府將推動老人照護保險，該公司計劃三年內在全省成立30家照護中心，由中化派遣人力，提供更多社區老人的鐘點式照護服務。

李宗勇指出，台灣年滿65歲的老年人口比率高達10.21%，尤其是失能老人，其食、衣、住、行都需要獲得高品質的照顧，而且景氣再差也無法阻止人變老，這樣的環境背景，投入照顧服務的行業就成了未來最夯的職業。

李宗勇表示，政府宣布將推動長期照護保險制度，雖仍在規劃中，但已有民間保險公司在老人保險商品中，將照護服務列入給付項目，相信老人照護市場未來將蓬勃發展。

東貿指出，該公司去年中和龍巖集團合作，雙方合資5億元計劃成立公司，跨入照護產業，並比照東貿經營的洗腎中心模式，建立2,000床的照護中心，目前東貿正評估政府長照保險對業者的實質幫助。

私立祥寶養護中心院長林哲弘表示，該院在台北縣市已建立了12家連鎖中心，總床數達到500床，預計今年底前到中南部再建立四家老人養護中心，兩年內將達到20家連鎖照護中心後，將開放其他業者共組加盟體系。

林哲弘指出，其中最頂級的老人養護中心將在台北市中心的「京站」商場，預計6月開幕，每一床投資成本200萬元，但受法令限制只能設立49床，他期待台北市政府能放寬限制，可讓該中心提供迪化街的社區老人服務。